一、各项目预售情况良好，未来两年业绩基本锁定
公司中报结算主要是华发新城3  期、4  期和华发九州3  期等，受益于  07  年房价大幅上涨，毛利率提高了10  百分点至  43.7%，公司08  年业绩高增长已基本锁定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08  年上半年主推楼盘是华发世纪城2期，现已基本上全部售罄，只剩下少量尾盘，公司现在正在销售的项目主要是华发新城5  期，目前销售状况良好，10  月1  号开盘推出500  多套就已卖300  来套，在目前清淡的市场表现十分亮眼。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）华发新城5  期继续延续之前的高端路线，市场定位较高，据公司统计，有近1/3  的客户均为澳门人。今年年底华发世纪城3  期和华发水郡也都将开盘预售，预计这三个项目在年内开盘面积将在20  万平米以上，这将给09  年的业绩带来进一步的保障。
二、公司项目储备充足，成本较低
去年开发商出现一个拿地小高潮，出现过不少“面粉贵过面包的地王”，今年土地市场低迷给这些公司带来了较大风险。但是公司在拿地的节奏上一直控制比较合理，大多数地块都是通过收购取得，成本较低。这次调研，我们主要参观了公司今年收购的两块土地。
其一是公司通过竞拍拍得的珠海市迎宾北路的一块占地面积21  万平米的的烂尾楼项目，该项目位于城市中心，却三面环山，内有湖泊，楼面地价7500  元/平米，根据周边别墅的定价情况来看，至少要售到2  万元/平米以上，该地段主要准备用来建造别墅和小高层，项目的毛利率依然客观。
此外公司在新乡洲红门楼水库也收购了一块土地，建筑面积大概40  万平米左右，楼面地价大概1800-2000  左右，拟以普通住宅为主，周边也有山有水，离未来的新市政府步行只要5  分钟，而且附近还有珠海一中这样的重点中学。
目前公司在珠海和中山已经拥有建筑面积近600  万平米的土地储备，其中69%是在珠海。公司的土地储备充足，规模足够应付未来3-5  年发展。