神华能源  (1088.HK  /  港币  15.00,优于大市；  601088.SS/人民币  19.25，同步大市)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据月度经营数据，神华  08  年  9  月商品煤产量同比增长  18%至  1,590  万吨，销量同比下降  5%至  1,790  万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司称  9  月销售下滑是根据公司全年计划做出的一项调整，与需求和采购完全无关。9  月发电及售电量均同比增长  27%。
08  年前  3  季度，神华能源的商品煤产量同比提高了  18%至  1.379  亿吨，销量在外包煤下降  3%的情况下仅同比提高了  13%至  1.717  亿吨。尽管如此，公司前  3  季度的销量已经达到了我们对其全年预测的  76%，有望实现全年目标。得益于今年投产的新发电机组，前  3  季度发电及售电量分别同比增长  29%和  28%。我们对神华  A股维持同步大市评级，对  H  股维持优于大市评级。