●  净利润同比增长45.13％，符合预期
公司10月18日公布三季度季报，2008年三季度实现营业收入8.58亿元，同比增长22.29％；营业利润、净利润分别为1.30亿元、0.95亿元，同比增长39.94％、45.13％；EPS0.36元，去年同期的为0.42元（按照08年1月份公开募集后的总股本摊薄之后为0.25元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来说，业绩增长符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
净利润增长率大于营业收入的原因同中报显示一致：一是公司三季度的毛利率同比增长3.76％；二是所得税税率下降了近7个百分点。
●  财务指标分析
整体来讲，公司各财务指标同比改善明显，但与08年中期相比有所下降：
◆  销售收入增速同中期相比下降了6.12％，这是因为公司自去年实行精细化营销体系改革后，07年下半年销售额上升明显，导致比较基数增大。分产品看，公司七大临床品种销售额依然持续增长，桂枝茯苓胶囊、天舒胶囊、抗骨增生胶囊、腰痹痛胶囊、散结镇痛胶囊、金振口服液、热毒宁注射液实现销售分别较去年同期增长了17％、7％、8％、51％、40％、9％、126％。
◆  净利润同比增长率相对08年中期下降了5.24％，除了基数变大的原因之外，各项费用及支出的膨胀也是主导因素之一。季报显示08年前三季度的毛利率同比增加了3.76％，但环比略微下降了0.27％。
期间费用同比增加1.68％，环比下降了1.76％，符合我们中期给予的估计。但高达近43％的期间费用率、近32％的销售费用率仍然远远高于同行业的其它公司，下降空间明显。特别指出的是，公司营销体系变革非一日能达，所以不能期待公司在短期内彻底改变原来模式，并持续大幅度减少销售费用。