区域市场需求稳健，区域运输优势明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计11月开始，随着水电发电能力的迅速下降，今冬云南需要电煤270万吨左右；四川灾区产量预计减少1100万吨，未来3年因灾区重建预计可推动对炼焦煤的需求每年约为546吨，455万吨和299万吨左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）西南产煤三省仅贵州有能力调出煤炭供应其他市场，盘江作为区域龙头处于一个较为有利的市场环境。四通八达的铁路运输和运力有效提升使得未来盘江未来的产能扩张可以有运力保障。盘江具有区位和运距优势，运输时间和数量也较其他公司更为保证。
　　煤价变动滞后，安全边际较高。运输半径仅限于西南地区和供需市场较为区域化，贵州地区的煤价走势一直滞后于华北的煤价变动。贵州六盘水地区煤价较其它地区的同类煤价低近20%左右。煤价相对于全国的滞后性保证公司的煤价在目前需求回落的现实下较为稳健，我们预计09年公司的焦精煤含税价将不会低于1200元/吨。
　　产能2年翻番，需求已被锁定。整体上市后，预计2008年盘江产量将达到1200万吨。到2009年，公司达到1500万吨产能。新建项目权益产能约810万吨，我们预计公司产能到2010年可翻番，总产能达到2310万吨左右。目前的协议量已经包含到未来3年公司的产能扩张，下游需求已经锁定。
　　盈利预测及投资评级。预计公司前三季度业绩可达0.90元。整体上市后公司08年和09年摊薄每股收益分别为1.89元和2.43元，目前对应的PE和PB为4.9倍和0.9倍，考虑到炼焦煤面临需求进一步下降的风险，维持公司审慎推荐的投资评级。