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南玻A研究报告:国海证券-南玻A-000012-第三季度增速放缓盈利能力略有下滑-081021

股票名称: 南玻A 股票代码: 000012分享时间:2008-10-21 10:29:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卜忠东
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 266 KB 分享者: MD****K 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、  2008年前三季度,公司实现营业总收入327418.65万元,同比增长7.26%;归属于母公司所有者的净利润54513.39万元,同比增长85.25%;08年前三季度公司每股收益为0.45元,基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、  公司第三季度营业总收入同比下降了6.76%,归属于母公司所有者的净利润则同比下降了6.68%,增速较前两季度明显放缓,显现出一定的经营压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3、  考察08年前三季度,公司的盈利能力尚属平稳,发展态势向好;公司销售毛利率和净利率呈现逐季微降态势。第三季度公司的销售毛利率为29.54%,较第二季度环比下降了2.59个百分点;销售净利率为11.84%,较第二季度环比下降了6.56个百分点。
4、  公司营运能力基本平稳。
5、  公司的太阳能光伏产业正处于关键期,2009年能否实现多晶硅的规模量产是该产业能否成功的关键。市场对此高度关注。
6、  太阳能光伏产业前景广阔,但技术壁垒高和建设周期长使该产业的未来存在一定的不确定性。国家宏观调控及玻璃行业的周期性波动、原燃料价格上涨等也可能影响其玻璃产业的效益。
7、  根据预测,2008-2010年公司的每股收益分别为0.63元、0.92元、1.28元。结合公司的行业地位及成长性分析,目前南玻股价存在一定的低估,具有一定的安全边际和中长期投资价值,给予增持的投资评级。
8、  建议投资者密切关注其多晶硅项目进展,并注意回避市场震荡风险

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