最近的经济数据显示，中国经济的恶化速度比我们在几个月之前的估计要来更快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管其背后的原因可以找出许多，但比较根本的原因是中国房地产市场的深度冻结，其影响正在全面地扩散开来。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进一步考虑到9月下旬爆发的全球金融危机越来越可能导致一场大范围的经济衰退，并将在明年开始影响中国出口部门的表现，看起来中国经济急速下降的势头还会维持几个季度。
　　今年三季度中国经济的增长率可能已经低于经济的潜在增长能力，再加上国际大宗商品价格在过去几个月的暴跌，通货膨胀的风险已经大大消退，明年出现轻度通货紧缩的风险值得担忧。
　　加快降低基准利率水平并鼓励银行发放信贷无疑十分重要，但考虑到货币政策操作具有相当长的时滞，对于遏制经济短期内的快速下滑势头而言，这显然不够。更值得警惕的是，商业银行的信贷投放具有顺周期的波动倾向，在经济下降的过程中，商业银行的惜贷行为会抵消中央银行的许多努力。在未来几个季度，这一情况是否出现值得留意。
　　考虑到中国稳健的财政状况，需要考虑推出有足够力度的财政刺激方案，考虑到明年出口形势的不确定性以及房地产市场的现状，财政刺激的规模也许应该设定在经济总量的2－3%之间，并视经济数据的进一步发展而调整。需要避免的局面是：短期内的刺激力度不足，并被迫在未来不断追加刺激规模，这样实体