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研究报告:招商证券-中国概念股市场表现周报-081020

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-20 22:01:50
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 景志钟,肖群稀,王锋
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 494 KB 分享者: lem****de 我要报错
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【研究报告内容摘要】

内容简介:
􀂉  金融海啸危机实体经济,各国政府救市升级,全球市场大幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周各国政府救市措施继续升级,但金融海啸却并没有结束,危机对实体经济的影响逐渐显现:美国9  月份零售销售额陡降1.2%,工业产值下降2.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)英国第三季度失业率跳升至5.7%,创8  年来失业率新高。受投资者担心世界经济衰退将严重影响原油消费等因素影响,国际油价上周一度收于每桶70  美元之下。各国股市在政府的救市政策和不断恶化的经济数据间大幅摇摆,道琼斯指数累计上涨4.75%,标准普尔500  指数累计上涨4.6%,英国富时100  指数累计上涨3.33%,德国DAX30  指数累计上涨5.22%,日经指数收高5%;新兴市场走势相对疲弱,香港、台湾、韩国和印度基准指数分别跌1.6%-5.2%不等;俄罗斯RTS  指数暴跌21%。
􀂉  中国概念股走势持续弱于外围市场。尽管在这次的金融海啸中,中国受影响的程度并不大,且政府的救市措施也步步升级,但是A  股市场的总体表现却不如外围市场。这主要是由于投资者预期实体经济受金融危机冲击可能比较严重,另外,大小非问题迄今为止也没有得到很好的解决,上周HS300  下跌3.8%。上周港股跟随美股大起大落,国企指数全周下跌1.8%;红筹指数微涨0.09%,纳市中国概念股指数上涨3.4%。
􀂉  中国概念股估值水平继续下降,A  股仍高于香港中资概念股。沪深300  指数市盈率降至13  倍,市净率降至1.95  倍;香港国企指数降至8.9  倍,市净率降至1.5  倍;香港红筹股指数降至9.5  倍,市净率为1.9  倍;全部B股的静态市盈率降至8  倍,市净率降至1.03  倍。
􀂉  MSCI  全球、MSCI  中国和香港中资概念股中,原材料行业领跌,而非周期性行业,包括主要消费品、医疗保健、电讯服务和公用事业行业表现出了其防御性的特点,下跌幅度相对较小。
􀂉  上周A、H  股平均溢价水平反弹至40%。A、H  股价格出现“倒挂”的公司只剩3  家:海螺水泥(-18%)、中国平安(-16%)、中国人寿(-1%)。

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