基本观点：
  􀂉  一到三季度累计的经济增速难以掩盖第三季度经济快速下滑的事实，其他指标也反映了经济快速下行的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们测算，三季度GDP在二季度基础上仅增长6.6%，而工业增加值增速回落速度也非常明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）CPI环比通缩说明终端需求非常疲软，而进出口之间的相关关系说明目前内需的下降也非常厉害。
  􀂉  目前内需和外需增速应该都在下降。由于消费和投资数据的表现，倾向于得出的一个结论是目前的经济下滑是由外需的下降导致的。但是通过更加严谨的分析我们认为，目前内需的增速也已经放缓，因而对消费和投资的数据持“怀疑和继续观察的态度”。
  􀂉  目前从国内需求来看，偏高的真实利率极大地抑制了消费和投资需求，因此需要大幅的调整。由于目前新涨价因素已经很低，因此预期的通货膨胀率已经大幅回落。目前的名义利率包含的真实利率已经太高，需要对基准利率进行大幅的下调。
􀂉  从更长远的角度来看，我们认为外部经济放缓对中国经济而言，挑战和机遇并存，需要刺激内需利用当前的发展机遇。一方面，由于外部经济的放缓，出口企业的经营面临较大的困难。另一方面，由于外需的下降，资源品价格也大幅调整，给我国的经济发展创造了更好的条件。所以当务之急，是要花大力气稳定内需。