最新情况：过去几个星期内席卷了主要工业化经济体的金融市场动荡预计将加剧全球经济的继续下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此背景下，摩根士丹利全球经济团队最近调低了美国、欧元区和日本的2009年经济增长预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
结论：宏观经济、金融系统、政府和家庭的健康的资产负债状况似乎能让中国独立于全球金融动荡中之外。然而，尽管在很大程度上幸免于此次全球性的金融危机，中国经济发展也不可能不跟随全球经济的衰退而放缓。受最新金融市场动荡的负面打击，全球经济衰退的时间可能会更长，程度可能会更深。因此，我们将中国2008年的国内生产总值增长率下调为9.8%，2009年为8.2%，2008年消费者物价指数上涨率为6.5%，2009年为2.5%。
我们的不同之处：我们并不赞同部分市场参与者过度悲观的看法，我们认为对经济直接硬着陆（例如，低于7%的国内生产总值增长率）的担心过头了。刺激增长的应对政策将有助于将资产负债状况优势转变为经济增长复苏的动力，从而抑制经济过度衰退的风险。
下一步是什么：我们期待未来数周或数月内政策会朝着促进增长的方向发生决定性的转变。中国将召开两个重要的高级别会议，即10月9日-12日召开的中共三中全会以及12月初召开的中央经济工作会议。这两次会议将为中国政府正式推出一揽子促进增长政策提供一个平台。
风险：我们的“输入型软着陆”基本假设所面临的风险是2009年可能发生“国产硬着陆”，这是因为政府错误地将政策重点放在了挤压并不存在的房地产泡沫上。不过，我们主观认为发生这种风险的概率低于25%。