10  月20  日，沪深股市先抑后扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收盘1974.01  点，涨2.25%；深成指收盘6426.29  点，涨3.49%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪深300  涨3.46%,两市成交481.3  亿元.申万所有的行业指数和风格指数普遍上涨。
我们认为:第一,大盘只是短线超跌反弹,目前仍然处于弱势格局中,第二,股指近期仍会反复震荡,不能因为10月20日的上涨而得出反转的结论。
农林牧渔板块起着领先反弹的作用,金融服务和机械设备以及房地产板块陆续弹升.9月份CPI指数同比上涨4.6%,前3季度GDP增长9.9%,基本上在多数人的预期之中.前市大盘弱势整量,上证指数还创出本月调整以来的新低1890点,低价股逐渐形成反弹态势,下午买盘稍趋积极,终盘仍然收在两千点之下.可交换债券可能适当减轻大小非减持的压力,市场对后市可能出台相关的利好政策寄予较高的期望,但市场本身恢复生气可能还需要一些时间,因此操作用中不宜操之过急.
一年多来的大盘运行趋势可从左图中一目了然，大盘的调整趋势未变，筑底尚需不短的时间。首先，股指继续走在下降通道之中，月K线的排列组合构成较标准的下降通道，该通道的上轨线目前成为反弹的阻力，在没有突破该压力线之前，抢反弹者一般小心翼翼，这就导致反弹行情难以走得更远更流畅。其次，30日均线附近构成反压。此线处于动态之中,目前位于2131点,5日均线和10日均线等呈空头排列，这将影响反弹的力度，重新修复可能需要不短的时间。大盘可能步入减量调整状态,期间多空可能有多次试探,忽上忽下。不排除再度走软的可能,近期以拉锯整理为基调