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研究报告:东吴证券-融券交易对我国证券市场影响的初步分析-081020

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-20 15:00:40
研报栏目: 融资融券 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱丹
研报出处: 东吴证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 247 KB 分享者: yan****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  融资融券是完善证券市场交易机制的基础性制度安排。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】融券业务把做空机制引入股票市场,将对市场定价机制和交易行为产生深远影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  融券交易方式的引入将对原有证券市场产生以下四方面的影响:
􀃖  对股票价格波动起到稳定作用
􀃖  融券交易是金融衍生品推出的必要条件
􀃖  融券交易股票的超额收益率被部分对冲
􀃖  提高市场的流动性。
􀁺  中国资本市场有着深刻的体制烙印。中国建立资本市场的目的是为社会主义市场经济服务,这一点决定了中国证券市场必然有着其特殊的制度安排。
􀁺  国有控股企业将占据未来市场定价的主导地位。
􀁺  “央行证券”将成为表达国家信用的强有力载体。在中国推出融券交易以后,对股票价格波动的稳定作用一方面来自市场供求的自然均衡,另一方面将来自国家信用在资本市场的意志体现。
􀁺  融券交易推出后的中国资本市场,将会以其特殊的社会属性和市场结构向大家呈现一个有中国特色的信用交易图景。

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