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康恩贝研究报告:东方证券-康恩贝-600572-未来发展取决于社区市场成败-081020

股票名称: 康恩贝 股票代码: 600572分享时间:2008-10-20 14:04:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 季序我,李淑花
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 479 KB 分享者: liu****34 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2008年前三个季度公司实现营收7.95亿元,同比减少13.03%,营业利润1315万元,同比下降80.71%,固然有公司转让佐力药业37%股权和湖南九汇70%的股权后对两家公司不再并表的原因,同时也显示公司正在进行较大的调整
  前三个季度,归属于母公司的净利润9010万元,同比增长41.81%,实现每股收益0.28元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要是营业外收入达到8548万元,其中,处置公司位于兰溪老厂区土地增加收益6282万元,三江饮片的土地收益也达到410万元;证券投资亏损和参股的江西天施康中药股份有限公司的投资收益合计同比分别减少3255万元
  第三季度,公司销售收入同比减少了6631万元,其中主导产品前列康的收入比去年同期减少3400万元(约400万盒)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前列康的收入下降,一方面是公司应对医改新形势,为占领社区市场,调整营销模式,对原有渠道有一定影响;另外公司有意降低出货量,通过控货清理渠道,加强对终端价格的控制,解决这一长期存在的问题。据公司透露,目前调整初见成效,终端零售价格逐步回升,9月份销售恢复正常。我们认为社区市场的成败是未来发展的关键
  其它大产品情况:天保宁略有下降;天保康受中药注射液等因素影响,表现平平;阿乐欣05年从独家品种开始面对竞争,经历了增长艰难的时期,由于康恩贝是标准制定者,因此当质量等因素开始凸显,有可能逐步收复失地;金奥康有所增长,前三个季度累计销售8000多万元;原料药有所增长,但四季度的价格可能有变数;杭州康恩贝的品种有增长,但由于基数低,没有太显著贡献

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