主要看点：从宏观数据来看，08年商品房销售额增速为11年来首次负增长，房地产行业有史以来最严重的困境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据08年7、8月的平均销售量计算，各大重点城市消化现有库存的时间将为2年左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们的房地产研究员对行业的基本假定是：商品房新开工面积和施工面积：08年不增长，09年下降10%，商品房全国房价：08年增长5%，09年增长0%，重点城市比07年6月下降20%。商品房投资：08年增速20%，09年5%。而我们策略部则在09年房地产投资增长-25%的极端情形下进行分析。
房地产在固定资产形成（与GDP  核算相一致的一个概念）中应剔除土地购置费用。07年房地产占固定资本形成的15%，则等于占GDP  总量的6%。假设08年房地产固定资产投资增速为20%，土地购置费用下降40%，房地产固定资本形成在08年能增长66.9%左右，拉动GDP  上升1.05万亿，将拉动4个百分点的名义GDP，如果08年名义GDP  增速为16%，则其占08年GDP  9%。
极端假设下，如果09年的房地产固定资本形成额增速为-20%（假设09年土地购置支出增长-50%，而房地产投资增长-25%），则等于净减少GDP  约4800亿元，导致名义GDP  增速放缓1.6个百分点。但我们认为明年地方政府的基础设施建设将大部分抵消这个下降影响。