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研究报告:东方证券-可转债周报:部分转债正股价格逼近净资产-081020

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-20 13:01:57
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟卓群
研报出处: 东方证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 750 KB 分享者: yc****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周全球股市继续大幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终本周上证综指收于1930.65点,较上周下跌3.50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)转债正股本周表现较弱,转债正股指数周跌幅达8.12%,明显弱于大盘。转债指数在大盘大幅震荡时小幅下挫,一周下跌0.72%,最终收于1849.11点,表现明显强于正股。前期转债整体估值水平回落到较为合理的位置以及多数转债价格较低增强了转债的抗风险能力,本周多数转债出现不同程度的调整,受益于转股价修正,金鹰转债一周小涨0.23%,是本周表现最好的转债。大荒转债由于转股价修正后股性增强且正股本周调整幅度较大,一周下跌4.92%,成为本周表现最弱的品种。
  本周转债周成交金额为7.03亿元,较上周有所减少。目前转债二级市场存量为144.52亿元,较上周几无变化。
  目前转债平均到期收益率为1.87%,较上周有所上升,可见转债市场本周的小幅调整使其债性有所增强。当前转债到期收益率已回到06年年初的水平,转债市场到期收益率由负转正也说明转债债性已经显现。本周转债平均转股溢价率为117.14%,较上周小幅上升,正股大幅调整下转股溢价率几乎没有发生变化主要源于本周两只转债转股价修正。不过从转股溢价率的数据也可以发现目前转债市场股性仍然较弱。当前转债市场整体股性偏弱,债性显现的局面也说明多数转债风险已经充分释放,投资转债具备较好的安全边际。

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