投资要点:
本周中短票发行量维持高位,39 支短融合计发行583 亿元,12 支中票合计发行190.5 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于近期发行的短融,我们评分较高的是神华能源、长江电力和中国医药,评分在4 分档;评分较低的得润电子给予1+分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中票资质较好的华能集团和航天科工评分为4,评分较低的贵阳城发和嘉实投为2+分。
14 棕榈CP001 发行人为民营企业,主要从事园林工程业务。公司的地产园林业务占比较大,易受房地产行业波动影响。公司业务发展较快,资金需求量大,一直有较大的资金缺口,给予评分2。
14 均瑶CP001 发行人为民营企业,主营航空、零售及汽车经销等业务,航空板块面临大行的竞争压力,零售及汽车经销则属于充分竞争领域。公司短期债务压力较大,未来随着资本开支放缓,现金流或有所好转,给予评分2+。
14 恒源CP001 发行人为民营企业,主营时尚发制品业务。行业竞争激烈,人工成本有上升压力。公司存货占比较高,经营现金流对债务的保障程度下降,公司短期偿债能力较弱,给予评分2-。
14 恒丰CP001 发行人为民营企业,主营轮胎业务。公司产品竞争优势较强,但出口易受贸易摩擦影响,原材料采购支付方式对资金运用造成一定压力。考虑到公司短期偿债压力不大,预计未来现金流尚可,给予评分2。
14 张保税MTN001 发行人为张家港保税区管委会下属企业,主营该区内的国有资本运作管理业务。公司股东支持力度较强,但未来码头仓储业务竞争可能加剧。公司盈利能力一般,未来现金流存在缺口,给予评分2+。
14 晋焦煤MTN001 发行人为山西省国资委下属企业,主营煤炭开采业务。
公司的煤炭储量较大、股东支持力度强。受累于下游需求疲弱,盈利能力逐年走弱。公司地处晋中地带,运输存在瓶颈。未来现金流有缺口,给予评分3。