国债期货上个交易日低开走高，整个交易日大部分时间趋势性上升，价差上看近月合约和次月合约大概是0.56  元水平，与再上个交易日变化不大，次月合约和远月合约的价差则稍有缩小，大约有0.45  元水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
      从货币政策方面考虑，中央银行上个交易日在公开市场进行常规正回购操作，总进行两个期限共计930  亿元的正回购，也就是说本周总计回笼1780  亿元，再上一周投放正回购到期投放货币1080  亿元，所以本周净回笼资金较前几周有所缩小至700  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到人民币汇率贬值暂缓以及银行间资金市场已经对未来货币资金有所预期，故货币回笼速度适当放缓。当然具体从银行间各期限资金利率来看，较短期限的隔夜、7  天、14  天以及21  天资金利率仍然有所下跌，而较长期限的1  月、2  月、3  月、4  月以及6  月资金加权水平则有所上涨，从这个方面来看，实际资金仍然宽松，而预期则有所紧张。
      从现券市场来看，近月合约进入交割月之后并不像上个交割合约一样基差出现较大幅度波动的情况，总体表现稳定。现券成交来看，券种和成交量较前期均有一定程度的增加。从期限结构来看，5-7-10  年期收益率分别为4.2084、4.3735、4.5166，也就是说价差比为17：14，整体上来看，中期债券的中短端仍然偏平坦，也就是其仍然有可能有陡峭化的需求。
        交易策略上，中期债券中短端陡峭化需求正好对应了收益率曲线对冲交易，虽然由于信用债违约短时有可能对利率债市场有所提振，但从中长期考虑，当前的信用风险的暴露程度还不足以说明趋势性的转变，继续维持空头思维，建议采用买短卖长、买现卖期的收益率曲线对冲策略适当做空。