事件：
        西陇化工发布2013  年年报，2013  年营业收入22.40  亿元，同比增长45%，营业利润5223  万元，同比下降23%，利润总额5851  万元，同比下降25%，归属于母公司净利润4861  万元，同比下降24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.24  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利润分配方案为每10  股派现0.25  元（含税），不转增不送股。
        结论：
        我们继续看好公司的长期投资价值，公司的战略转型正在逐渐实施，IVD  资产具有强大的内生性增长动力，化学试剂业务和国外成熟企业模式相比还有很大的发展潜力。所以我们继续维持对公司强烈推荐的投资评级。同时上调盈利预测为14-15  年公司的每股收益为0.38  元和0.49  元，上调未来6  个月目标为20  元。
        点评：
        我们对于公司2013  年的业绩和未来的战略转型方面的判断已经在之前的业绩快报点评《中小市值个股精选系列之西陇化工（002584）：业绩符合预期，战略转型效果将逐渐显现》一文中阐述，此不赘述。以公司年报为基础，我们强调以下几个观点：2014  年业绩目标超过我们预期。我们注意到，公司年报中提到2014  年的经营目标是营业收入达到25  亿元，净利润达到7600  万元，净利润率3.04%，合并报表净利润同比增速56%。这一业绩目标是超过我们之前的预期。我们此前预计公司2014  年的收入规模在21  亿元左右（基于对利润率极低的化工原料贸易业务萎缩的假设），净利润为7300  万元左右，同比增速为50%左右。按照公司2014  年的净利润目标大致测算，我们预计今年公司的化学试剂和IVD  业务增速可能达到30%左右。
        公司内部构架调整，准备驶入发展快车道。公司的销售体系由原来的按区域划分，调整为区域市场与专项市场并存，新设4  大产品事业部。公司开始向专业化营销道路发展，这样能够更好地整合和利用公司现有的渠道资源，有利于新增产能的消化。
        强化供应链能力将使公司化学试剂业务再焕青春。我们判断目前国内化学试剂行业市场整体增速在10-15%之间，需求端稳定增长，西陇化工是国内市场上仅次于Merk  和Sigma  的供应商，并且其市场份额相差并不大。在这样的背景下，打造强大的供应链能力，以及商业模式的变化，是公司未来在化学试剂领域谋求大发展的路径。我们认为公司在这一领域大有可为，有两个原因：第一，国外有Sigma  的成功经验可循；第二，西陇化工作为国内最大的化学试剂供应商，凭借业内30  余年的积淀，有实力完成这一转变。