内容摘要：
        1、从就业人数看下限水平高于7.2%
        2、从中央预算内投资分析，中央投资意在保证7.2%的底线经济增长
        3、进一步分析目前经济的下行压力，静态分析，用2012  年和2013  年季度环比的平均值估算，2014  年全年经济增长在7.5%以上，如果较大幅度调低一季度环比（该环比值为2005  年以来最低值），而保持后三个季度环比不变，则全年经济增速仍可实现7.4%的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        据此我们认为宏观经济下限管理有一定区间，即使下限仍然是2012  年以来的单季度最低值7.4%，相机抉择政策放松力度暂时无需大幅超过2013  年三季度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        4、从下限管理和政策放松的必要性出发，我们认为短期内长端利率可能会在一定区间内波动。
        基本面判断：上半年经济不太低；
        政策面判断：货币总量不放松，结构政策偏向监管，流动性管理难再有进一步明显改进；