2月PMI指数小幅回落，经济表现稳中偏弱；CPI环比小幅上升，PPI环比小幅下降；银行间流动性明显改善，实体资金面相对宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月官方制造业PMI指数录得50.20，仍处于荣枯线以上，但在趋势上继续下行，制造业供需表现仍然较弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2月蔬菜和水果价格涨幅居前，肉类、鸡蛋价格则小幅下跌，我们估算出的2月CPI同比涨幅约为1.7%；工业品价格中除化学原料及化学制品、石油天然气开采两项产品价格小幅上涨外，其余工业品价格均下跌。2月份银行间市场宽松的资金面使得调整了半年多的债券市场出现回暖，从实体资金情况来看，实体经济资金面也明显改善。
        2月终端需求疲弱，企业生产扩张幅度收窄，经济难言乐观。2月下游房地产行业销售受春节因素影响，新房成交面积大幅下行，消除春节因素后，今年1-2月新房成交面积同比去年明显走弱；从与建筑业活动相关的行业来看，水泥价格弱势平稳，钢材价格不断下跌，旺季需求回落风险加大；在生产减缓、库存高企的情况下，钢厂对后续原材料价格的采购相对谨慎，上游铁矿石、焦炭和焦煤价格均出现下跌。从六大发电集团的耗煤量来看，我们计算的结果显示1-2月发电量同比增速均较去年12月下降，侧面表征1-2月企业生产扩张弱于去年年底。
        短期内终端需求回落风险或加大，钢铁行业受需求增速相对生产更大幅下滑的影响，或面临调整压力。美国、欧洲经济持续复苏，出口或将小幅上行；融资量整体平稳，短期内基建投资增速料会弱势平稳；销售走弱以及市场悲观情绪上升致房地产投资增速下行压力略增。从中上游行业来看，3月初春来临，全国大部分地区建筑工程逐步启动，水泥行业下游需求开始恢复；钢材行业节后市场预期相对悲观，惨淡局面或将持续至3月中下旬；国内煤炭需求将难有显著改善，国内煤价整体将呈低水平波动态势。