宏观债券策略
        宏观：后工业化，服务为王---服务业转型思考之四：①投资驱动后患无穷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②后工业化：从经济增长驱动力角度看，中国未来应该降低对货币投资的依赖，这意味着去工业化，因为工业发展是资本密集型。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）③服务为王：未来增长应倚重于人力资本和技术进步两大要素，相应大力发展服务业和高新技术产业。④服务业将百花齐放。虽然服务业广受垄断，但服务业正在崛起：得益于互联网发展和管制放松，目前中国许多服务业的壁垒都在被无情的打破。⑤大学生用脚投票，政府应因势利导。这也意味着政府从就业角度出发，也应该大力放松服务业管制，既能带来收入增长，也能降低债务负担、环境污染，是未来最佳选择！债券：市政债渐行渐近。①授予地方举债权限有一定条件。②或推类似美国市政债的地方举债体制改革。③地方直接举债有助于降低融资成本。④地方举债有三大趋势。⑤地方政府举债趋势暗含了城投债投资的两条主线。。
        策略：继续低仓等待。央行重启28天正回购，超日债违约，信托和信用债到期步入高峰，信用风险压力大。宏观数据及一季报将明朗，基本面的考验也将来临。继续低仓等待，3月下旬或4月两会后宏观政策形势和一季报渐明朗，行情往往出现分化，谋划下局立足转型，信息安全、高端装备、医疗服务、新能源汽车等。