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研究报告:申银万国-综合版-140307

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-03-07 08:29:42
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者: 邬月婷
研报出处: 申银万国 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 317 KB 分享者: ws****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【A股市场大势研判】
        探底企稳
        盘中特征:
        周四股市探底企稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收盘2059.58点,上涨6.49点,涨幅0.32%,成交925.6亿元,深证指数收盘7352.03点,上涨53.90点,涨幅0.74%,成交1297亿元,两市成交量较周三略增23.35亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)28个申万一级行业指数中,房地产、通信和银行等板块领涨,国防军工、汽车和计算机等板块领跌。个股方面,终盘两市1178只上涨,251只平盘,1189只下跌,其中渝开发,东南网架等39只个股涨停,飞利信跌停。
        后市研判:
        周四股市震荡,后在房地产板块拉动下反弹,但成交仍然不足。个股行情再度活跃,大盘股则走势分化,期指延续贴水交易。大盘几次下跌都被拉起,提示后市存在一定机会,建议关注近期热点并中短线操作。
        风险因素快速消化,虽上无动力,不过短期多空趋于平衡,有企稳迹象。上周市场环境继续转弱,在风险事件冲击下,从指数到个股均经历大幅且迅速的调整,我们认为风险因素得到很大程度消化,杀跌动力已减弱。本周正回购继续加码,期限拉长,但银行间市场表现尚可,资金利率仍在低位。
        风险事件引爆暂告段落,两会落幕前观望氛围或较浓。尽管仍有地缘局势紧张、超日债违约等风险因素,且再度给短期市场情绪带来冲击,不过预计两会期间维稳为主,风险事件的引爆可能暂告段落。市场将等待不确定性的落定,观望氛围可能较浓,本周量能明显萎缩。
        风险提前释放,改革预期有望回升,心存希望警惕风险。1)市场普遍预期会前反弹会后跌,我们认为一方面由于学习效应预期可能提前反映,加之流动性走弱和风险事件催化,反弹提前结束;另一方面上周大跌主要是风险提前释放,而这有利于会后市场恢复,会后行情或许好于预期。2)改革是再度推升行情的最大希望。2014年是新一轮改革全面启动元年,不论对于经济还是对于市场,改革都有望成为转型风险的对冲;尽管改革成本先于红利,但由于市场已对转型风险有了较充分预期,向下不必太过悲观。3)从政治局会议到中央网络安全和信息化领导小组成立,再到深改组第二次会议,全面推进改革在加快顶层部署,政协新闻发布会上传递的政策信号也有利于改革预期的提升。4)两会后可能的主要上行动力:改革超预期;经济数据超预期(先行指标已令市场预期又降至悲观);IPO继续延后;长期资金入市进展;可能的主要向下动力:房价下跌蔓延;信托兑付违约(短空长多);个别公司业绩低于预期。
        

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