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研究报告:招商证券-港台股市专题-140306

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-03-07 08:04:18
研报栏目: 港美研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 招商证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 179 KB 分享者: gao****bo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        华融拟明年上半年港IPO
        香港文汇报讯华融资产管理董事长赖小民昨在北京表示,华融将在今年上半年完成引入战略投资者的工作,并会把引入民营资本考虑在内,争取明年上半年完成香港IPO(首次公开发行)上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        拟引入民资作战略投资者
     他称,除了引入外国投资者之外,还希望能在混合所有制方面做一些探索,比如引入民营资本作为战略投资者。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        外电今年1月曾报道,KKR&Co和贝莱德等投资者洽谈入股华融资产管理,而华融则拟向战略投资者出售15%-20%的股权,以筹资逾20亿美元。
     赖小民表示,中国已经进入「大资管时代」,未来应该不止局限于不良资产的处置,也应该包括对优质资产的运作。华融下一步也将加大对非金融机构的债权处置力度。未来对于地方债务的处置将成为资产管理公司的重要业务发展点。
     料今年净利润增速保持逾20%
        对于华融的业绩前景,赖小民表示未来几年有望保持平稳、可持续的利润增速。他预计今年公司净利润增速保持在20%-25%。
        华融在1月宣布,2013年实现利润191.53亿元人民币,按年增59%,今年公司工作重心则是引入战略投资者和上市。
        保利文化暗盘飙4成先赚千一
        香港文汇报讯(记者黄子慢)今日上市的保利文化(3636)力证新股市场热力未退,昨日暗盘最高升近4成至46.2元,一手不计手续费最多赚1,130元。该股最终以每股33元上限定价,所得款项净额估计为22.49亿元;公开发售录得605倍超额认购,一手中签率为60%。国际发售方面,初步获非常大幅超额认购。
        超购605倍一手中签60%
        保利文化暗盘表现不负众望,据辉立交易场资料显示,该股暗盘开市报39元,较招股价33元,升18.18%,之后曾一度高见46.2元,升40%;收报44.3元,升34.24%,每手100股,不计手续费,一手赚1,130元。而耀才新股交易中心方面,保利文化暗盘价亦曾高见46.1元,较招股价升39.7%,收报44.05元,升33.48%;不计手续费,一手赚1,105元。
        市传有投资者迫不及待测试反应,于该股暗盘交易场进行交易前,已于场外叫价每股40元,较招股价33元高出21%,但未知是否有成交。
        公司基石投资者方面,社保基金及工银瑞信资产管理分别认购465.6万股及4.7万股,合共占全球发售完成后公司已发行股本约2%。该股保荐人为中信证券融资。
        新丰泰传下限定价
     但保利文化暗盘造好,却未能打救昨日截飞的内地汽车分销商陕西新丰泰(1771)及内房企业阳光100(2608)。有市场消息指,新丰泰录得轻微超额认购,该公司倾向以下限3.65元定价,集资5.475亿元,相当于2014年预测市盈率(P/E)约4.6倍。新丰泰将于本月13日挂牌,保荐人摩根大通。至于阳光100公开发售未足额认购,但应会如期于本月13日挂牌。保荐人为中金、花旗。
        迅销HDR高见36元收升5.6%
        今日才孖展截止的大连海昌控股(2255)截至昨日仍未摆脱「抽飞」厄运,据11间券商,累计为其借出5.13亿元孖展额,较周二的14.23亿元再大幅缩减64%,相当于公开发售仅超购近1倍。
     另外,UNIQLO母公司迅销(6288)预托证券昨日于港交所第二上市,全日收报28.9元,较周二日本收市价约27.36元,升约5.6%,高位36元,低位28.2元,成交452.7万份,涉及金额1.33亿元。公司董事长兼总裁柳井正表示,公司目标为至2020年销售额达5万亿日圆,但不会以收购方式来扩张业务,反而倾向以自然增长的方式来达到目标。
     料大中华成最大海外市场
     另外,公司预期,至今年8月底止财年销售额可达1.32万亿日圆;又料今财年的海外UNIQLO店可增加至629家,当中在大中华地区的店铺料增至374家,占约六成,冀至2020年该区分店数目可达逾1,000间。
  而公司至今始终未正面回应近日有关其洽购美国大型服装连锁店J.Crew的传闻,亦不评论思佰益(6488)周二宣布因成交量低而建议撤销在港上市一事。
        UNIQLO母首日升5%拒评思佰益退市创办人:上市为增名气
        虽然同在香港预托证券(HDR)挂牌的思佰益(6488)提出退市,但昨日以HDR形式上市的UNIQLO母公司迅销(6288),挂牌仍一度升逾三成,惟收市升幅已收窄至5%。日本首富兼迅销创办人柳井正昨日亲自来港亮相,坦言来港上市不为集资,只为提高知名度攻打中大华市场,希望成为全球最大服饰零售商。明报记者李萌  迅销昨日开市报28.6元,早市一度抽升至36元,较前日日本收市价高31%,不过股价即迅速回落,收市报28.9元,升5.2%。全日成交高达1.3亿元。至于迅销日本股价亦做好,升3%至36,975日圆。
        目标2020年成全球一哥
     迅销董事长兼行政总裁柳井正昨日表示,集团在香港上市是为集团进一步实现全球化作准备,他指迅销2013财年销售额突破1万亿日圆,未来目标是在2020年销售额突破5万亿日圆(约3800亿港元),成为全球第一大服饰零售商。
     HDR成交量往绩虎头蛇尾
     柳井正说,希望通过自然增长来达成销售目标,并购并非主要手段。负责大中华区业务的迅销执行副总裁潘宁则表示,截至今年8月底迅销在大中华区店铺数量将达374间,未来计划以每年开设80至100间店铺的速度扩张,希望10年内达到3000家的目标。
     分析:宜观察几周小心无法出货
        迅销首日挂牌表现不俗,但观本港其他HDR如思佰益、Coach(6388)、淡水河谷C(6210),挂牌首日同样有大量成交,但截至昨日,存放于中央结算系统(CCASS)参与者的股数更全部不足1%,反映市场上只有小量街货,令该批HDR近一年每日平均成交金额最多只有约20万元(见表),而成交相对最多、首间发行HDR的日本金融公司思佰益,则刚巧在前日公布拟撤销香港预托证券在港上市地位的消息。潘宁昨日不评论思佰益撤在港上市地位一事。
        新鸿基金融高级证券分析师李惠娴表示,迅销昨首日的成交不能作准,投资者不宜心急入货,再观察几周成交表现,以免因成交太疏落而导致无法出货。不过,她亦指迅销此次在成交方面做了工夫,例如此次申请最多5亿份HDR来港交易,比Coach和淡水河谷普通股当年来港时的2.9亿份和2.6亿份为多。迅销所作的前期宣传造势力度也较大。

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