悲观预期者前行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】次贷危机引发的金融危机正由虚拟经济向实体经济蔓延，美国、欧洲等消费主导国家经济增长先行回落趋势不可逆转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而出口导向的中国经济处在“国家链”的中低段，在信心缺失时投资增速、消费增速相继回落，未来经济增长堪忧。我们的调查结果显示，大多数的调查者认为08年中国GDP增长将在8%～9%之间，所有人都认为在10%以下；而09年将在7%～8%之间，而5/6的人认为将在8%以下。这说明投资者界对09年的下滑程度更加悲观，与目前9%的GDP增长率的普遍预期存在较大差距。
　　09年上市公司盈利将可能出现负增长。经济景气见顶回落后，上市公司盈利增长压力从预期走向现实。截至08年中期，全部A股可比公司1592家共实现净利润5830亿元，同比增长15%。未来在景气周期向下运行过程中，上市公司面临需求增长乏力、毛利率低位徘徊和投资收益大幅下降等不利局面，盈利增长不容乐观。而到09年，在企业经营环境没有较大改观、税改增利效应丧失的情况下，企业盈利增长前景更趋严峻。我们的调查结果显示，有77%的调查者认为08年A股上市公司盈利增长将在15%以下，其中42%的人认为在5%～10%之间，即为个位数增长；31%的人认为在10%～15%之间。09年则更趋悲观，有73%的调查者认为企业盈利负增长，其中62%的人认为在-10%～0之间。
　　预期09上半年股指运行区间进一步下移。次贷危机迸发及快速蔓延促发了对经济增长放缓的担忧，行业景气回落上市公司盈利增速下降及限售股抛压，A股市场经历了快速修正。1800点之际政府“亮剑”，三大利好政策齐出驰援股市。同时基于对未来政府刺激股市和经济的政策预期，市场维持1800～2300点区间运行。然而“政策之盾”能否有效阻挡“趋势之矛”，结果尚不得而知。据我们的调查结果显示，08年4季度有56%的调查者认为上证指数的运行区间为1500～2200点，40%的调查者认为1500点之下，仅4%的调查者认为2200～2800。对于09年上半年，有近50%的调查者认为上证指数的运行区间为1300～1800点，39%的调查者认为1800～2500点，13%的调查者认为2500点以上。多数深圳机构投资者预期09上半年股指运行区间进一步下移