美股:經濟數據喜憂參半,美股漲跌互見;陸股:公司債違約壓過政府工作報告,陸股殺尾盤;台股:國際股市走強,買盤回溫,外資續補量,台股可望挑戰前高8,668點。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 人大會議之政府工作報告出爐,訂出2014年總目標與工作部署,其中GDP目標7.5%雖與2013年持平,但強調是為了保就業。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)財政赤字目標放大至1.35兆人民幣,增加了1,500億調結構的銀彈。工作部署部分包含擴大內需、新型城鎮化、國企改革等八大項,內容仍然只有重申既定方向,其發展路徑仍需等待人大閉幕式,由李克強對媒體宣達。 產業評析 03/2014上旬WitsView TV面板報價僅大尺寸小跌,優於預期,日盛認為在大陸春節銷售優於預期,且大陸LCD TV銷售有機會於1H14即轉為正成長下,有利面板股價反彈,維持2409 TT 友達買進評等,目標價11.6元。 本週太陽能現貨報價Module持續下跌,Cell亦轉為下跌,僅有Poly彈升,Wafer則持續持平。因短期存在美國對台灣貿易戰變數,建議先觀察台廠營運調整結果,目前僅推薦受惠正銀漿明顯挹注營運動能的3691 TT 碩禾,目標價720元。 個股評析 2474 TT 可成02/2014在工作天數減少下,單月營收27.62億元,MoM-22.8%,YoY+34.6%,符合日盛預期,預估03/2014在手機客戶如HTC M8、Sony等1H14之旗艦機開始備貨下,單月營收可望達41億元以上(MoM+48%),日盛預估1Q14營收105.3億元,QoQ-19.7%,YoY+14.1%,稅後EPS 3.68元,達成先前法說預期1Q14營收季減20%左右之預期。由於手機產品週期日益縮短,加以機殼外觀變化要求下,機殼製造複雜度持續增加,競爭門檻將提升,龍頭廠可成將進一步擴大競爭優勢,有利市場提升評價;而2015年iPhone完整貢獻全年營收以及潛在三星手機訂單貢獻下,近年營運將進入新一波成長軌道,評價可望朝成長時期評價區間靠攏,維持買進投資評等,目標價250元。 3008 TT 大立光02/2014在工作天數減少下,單月營收16億元,MoM-34%,YoY+30%,略低於日盛預期,預估03/2014在non-Apple手機客戶旗艦機備貨下,單月營收可望達回溫至27億元(MoM+68%),由於02/2014略低於日盛預期,下修1Q14營收至67.6億元,QoQ-27%,YoY+32.5%,調幅-4.2%,稅後EPS 16.17元。日盛認為1H14雖受iPhone調整庫存影響,營收動能較為疲弱,然隨2H14大iPhone開賣,外觀規格升級幅度可望為歷年之最,將帶動新一波買氣,而13MP畫素鏡頭也滲透至199美元價位,高規低價風潮持續也將帶動高階鏡頭需求。而就畫素之外規格方面,觀察近期旗艦機種可望轉而搭載雙鏡頭以實現光學變焦等功能,將提升鏡頭整體用量,新技術的導入有利於維持競爭優勢,此將有利於大立光評價朝向過去區間上緣約18X~22X內靠攏,維持強力買進評等,目標價1,550元。