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欧亚集团研究报告:申银万国-欧亚集团-600697-价值低估、久被忽视、低调转型的本地化电商平台-140306

股票名称: 欧亚集团 股票代码: 600697分享时间:2014-03-06 16:18:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 金泽斐
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 195 KB 分享者: yan****xin 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        吉林省垄断型零售商,价值严重低估。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】静态来看,一方面,公司在吉林拥有排他性垄断地位,门店遍布全省,自有物业比例高,总建筑面积超过100  万㎡,重估价值极高;一方面,公司业态种类丰富,百货、超市、购物中心、城市综合体全面布局,多业态作战加密吉林消费市场;同时公司采取低毛利率战略,薄利多销,压制竞争对手,稳固省内商业垄断地位,形成极强品牌影响力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)动态来看,长春市、吉林省其他城市仍具有扩张空间,公司仍处网点加密进程中,公司14  年计划新开3  家10  万㎡体量的门店,进一步加强网络布局,巩固公司垄断地位;此外,公司郑州、济南等省外项目也不断改善。公司当前市值仅为26  亿,远低于重估价值;同时14  年PE  仅为9  倍,股价处于历史底部。
        低调转型,定位本地化电商。公司线下拥有垄断优势,区域品牌影响力极强;同时也清醒的意识到电商冲击和分流,积极参与线上线下一体化的进程。公司电子商务于10  年开始规划,发展至今分为B2C、开放平台、O2O  三部分。;第一,B2C  方面,12  年底推出,SKU  合计为3  万多,日均流量为20  万左右,每日订单数为500-800  个,客单价平均在200-300  元,公司系统、软件及流程设计走在行业前列;第二,开放平台方面,公司14  年年初推出开放平台,已有20  余商家入驻,SKU  为3000  左右,公司根据销售总额提成1%-4%,目标是推动吉林省内商户入驻,发挥平台价值;第三,O2O  方面,移动互联时代O2O  是公司电子商务发展的重中之重,目前正积极准备中,1.线上线下会员整合;2.推动适合触网的品牌上线,支持预定、在线购买、线下服务等;3.换购、返利、电子账单、优惠券、储值卡等线上线下打通;4.支持现金、银行卡、财付通、支付宝、储值卡等支付方式。从长期来看,欧亚电商的定位在于借助移动互联打造吉林省内本地化电商生态圈,公司庞大会员数量和区域品牌影响力为电商提供流量和粘性,密集网点、丰富业态和完善配套为O2O  提供良好用户体验,未来有望通过欧亚电商平台打通欧亚同餐饮、KTV、旅游、礼品等生活功能模块的积分互换和预付卡支付,通过本地化电商提供多样、便捷的用户体验。
        

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