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研究报告:五矿期货-煤炭早评:煤企跟风降价,动力煤短期难企稳-140306

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-03-06 15:28:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘彧涵
研报出处: 五矿期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 399 KB 分享者: wyd****68 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行情回顾
        3月4日焦炭十字收阴,开1242,最高1257,最低1226,收1238,较上一交易日持平,持仓略增;焦煤强于焦炭,开894,最高900,最低884,收892,较上一交易日持平,持仓剧降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤1405小幅反弹,开509.6,最高513.4,最低507.6,收511.4,较上一交易日涨2.6元/吨,持仓略降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        现货市场
        5  日焦炭市场局部继续走弱,焦企亏损严重,受环保压力影响,河北雾霾严重地区焦企被普遍要求限产,但对价格无明显支撑,而下游也并未因焦价下跌采购积极性有所提升,钢厂维持较大打压力度,市场悲观氛围浓厚,预计后市将延续低迷态势。炼焦煤方面,多数煤企处于半停产状态,下游订单稀少,3  月起山西焦煤集团精煤车板价下调40-60  元,焦炭成本支撑进一步削弱。但是降价后到港价格依然比同质进口煤要贵60-80  元,预计后市价格依然承压。3  月煤矿产量将会有所恢复,供应宽松持续,降低炼焦煤市场回暖可能性。
        盘面上看,1405  焦炭与现货几乎平水,而1405  焦煤仍较现货升水20-40  元左右;持仓量上,昨日焦煤1405  多头大幅减仓,有撤离之势,预计焦煤盘面仍有下行空间。操作上,煤焦临近底部区间,对冲操作相对安全,1405  买焦炭抛焦煤日内大幅获利,比价回落1.39以下再度入场,短线波动操作,长线待比价回升1.43  以上逐步平仓。
        国内动力煤市场弱势运行,整体成交低迷,中煤跟随神华降低煤价30元/吨,中小煤矿或将跟随。随着两大巨头大幅下调价格,3月进口煤价格开始出现倒挂,加之人民币贬值,外煤后市销售压力增加,港口库存继续上升,预计后市继续走弱。处于垄断地位的煤炭央企操纵价格,基本面因素变为暴跌暴涨的加速剂,预计需求转好之前仍有下跌空间,而一旦需求转好出现去年年底暴涨行情的概率也很大。目前动力煤期货盘面规模小,更容易受此操纵,建议时刻关注神华价格调整,切勿逆市抄底。
        

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