三月第一天，环保大涨，三维丝、科林环保、永清环保、巴安水务、兴源过滤涨幅居前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期我们判断二月是比较好的上涨时间，但二月板块不涨反而受创业板调整而大幅下挫，我们认为，在这个时点，环保上涨的逻辑没有变化，该涨的还得涨！！！    
        ◆两会还没有正式开幕，环保提案已是焦点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    据统计，在已公布的28  个省份2014  年政府工作报告中，有26  个省份涉及到空气污染治理内容，占比超九成，其中明确提到治理雾霾天气和监测PM2.5  的省份达到15  个。我们前期对部分代表进行过调研，资源综合利用、能源替代、环保补贴等都是代表比较关心的议题。    
        ◆环保股本身背离严重：龙头一直再调整，小票一直有热点。    以龙头品种桑德环境、碧水源为例，调整的时间近3  个月，幅度达到20%，目前压制股价的业绩因素已基本消化，市场开始正常的估值切换。小票一直很活跃，从维尔利、瀚蓝环境、大禹节水到先河环保、宝鑫科技等，环保股一直保持相当高的市场热度。目前对业绩的担心已基本消化。同时我们认为14  年环保行业整体投资落地是大概率事件，同时IPO  开闸后，发行的不连续及市场资金面高企的现状会加速行业整合的进程，产业整合向龙头品种集中，行业集中度增加。    
        ◆我们认为14  年的行情要更关注业绩确定的标的。    去年整个行业涨幅过大，市场对政策预期的边际影响在弱化，公司业绩能稳定持续兑现的标的会有估值溢价，我们认为目前，桑德环境、碧水源、龙净环保、中电远达等估值都接近或低于30  倍，大部分龙头业绩增速接近或超过40%（不包括外延式扩展的业绩贡献），具备很好的投资价值。小盘股里面，优选水相关标的（流域治理、农村水）和土壤修复的标的。建议对小市值品种可以采取"组合投资法"---挑选其中5  只做一个小组合，  进行组合投资。  我们推荐"先河环保+永清环保+中电环保+兴源过滤+巴安水务"。    
        ◆风险提示：两会环保热度不达预期的风险。