内容摘要：
        1、根据历史经验外推，2014  年1.35  万亿赤字规模对应国债和地方债的净融资规模1.2  万亿左右，推算2014  年国债发行量应该高于2013  年，大约1.7-1.8  万亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、按照我们原来的预判，长债接短债、中央接地方的思路，地方债增发500  亿，净融资量增加891.5  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）地方债新增净融资安排可以对接891.5亿的城投新增到期量，余下的590.9  亿可以放在国债净融资增量和其他融资安排中，适度减轻地方政府平台债券的再融资压力。
        3、综合中央和地方考虑政府性债务，2014  年赤字安排总体仍然在控制政府债务规模的上升，属于中央加杠杆行为，从实际的财政投放角度分析，财政政策空间有限。
        4、城投债风险仍然可控，因为这涉及到系统性风险的核心，既然要守住不发生系统性风险底线，那么应该不会有大的风险问题。短期需要关注后续信用事件进展，中期需要关注的问题在于地产调控和货币投放情况。
        5、在城投投资策略上，结合自上而下的逻辑，我们的选择还是两大逻辑：经济选发达，政策选支持。