行情回顾
        上一交易日，利率债收益率小幅走高，国债期货主力TF1406  合约报收92.506，跌0.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交3598  手，成交量大幅增加，截至收盘，单边持仓4816  手，增加602  手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）TF1403  合约临近交割，多空各持仓384手。三个合约总持仓5405  手，增加540  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率小幅走高，1Y  跌3.92bps  至3.2933%，3Y  涨1.62bps  至3.8213%，5Y  涨1.25bps  至4.2094%，7Y  涨0.35bps  至4.3882%，10Y  涨1.5bps  至4.5176%。
        利率债二级市场关键期限利率债成交利率小幅回升，剩余期限6.62年的130020  报收4.42%，前日报收4.405%，成交16.5  亿元；剩余期限6.3  年的130015  报收4.45%，前日报收4.43%，成交11.1  亿元。
        公开市场操作，周二，央行进行了共计850  亿元正回购，包括350亿元14  天正回购，中标利率持稳在3.8%；央行并新增500  亿元28  天期正回购，中标利率4.00%。两期限回笼总量仅850  亿元，规模缩减。央行本周自然净投放1080  亿元。3  月5  日，资金市场利率涨跌不一，  1天期品种跌0.09bos  至2.0668%，7  天期品种涨27.29bos  至3.7765%，14  天期品种涨2.01os  至3.7402%,21  天期品种跌14.57bos  至3.7742%。
        操作建议
        政府工作报告要点，2014  年GDP  增长目标7.5%，CPI  涨幅控制在3.5%；“11  超日债”第二期利息8980  万元将无法于原定付息日2014  年3  月7  日按期全额支付，中国债券市场多年来的第一起实质性违约，刚性兑付就此被打破，市场避险情绪加重；央行再度重启28  天正回购，加之5  号存在存款准备金补缴，资金利率企稳回升，对利率债市场有所打压，现券市场收益率中长端走高，利率债收益率曲线继续陡峭化上行。
        中国1  月新增外汇占款约4374  亿元连续第六个月增加，市场普遍预计央行周四将从货币市场回笼更多现金。
        央行公开市场回笼资金或继续加码，期债逢高沽空。