事件:
        十二届全国人大二次会议3  月5  日开幕，克强总理做了政府工作报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点:
        两会政府工作报告基本符合预期，超预期的内容不多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公布的今年经济社会发展的预期目标完全符合我们之前的预期，但需要指出的是经济指标的硬约束力在下降。政府债务违约和金融风险将是政府防范风险的底线，从地方政府性债务纳入预算管理的情况来看，未来要发生地方政府债务违约的可能性是大大降低了。互联网金融是重要的亮点，事关创新大潮，受到政府的鼓励，发展速度会很快。
        一、今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7.5％左右，居民消费价格涨幅控制在3.5％左右，城镇新增就业1000  万人以上，城镇登记失业率控制在4.6％以内。财政赤字13500  亿元，比上年增加1500  亿元。货币政策要保持松紧适度，今年广义货币M2  预期增长13％左右。
        这些目标是早在去年经济工作会议就已经决定的，过去几乎没有发生过经济工作会议定下的目标，在两会期间临时调整的事情。因此，在经济工作会议之后，诸多猜测宏观调控指标的调整，都出自对决策程序的误解。应该指出的是，增长也好，通胀也好，其硬性完成的约束性在下降，最多只是个参考目标，不是必保。从广义货币的增长看，年内信贷新增应该不低，表外业务会再度表内化。
        结合通胀，我们倾向于认为2014、2015  这两年，是中国实际利率最高的两年。这决定了股债的整体机会都不是太大。