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汽车与零部件行业研究报告:东方证券-汽车与零部件行业动态跟踪:国企改革、淘汰黄标车,龙头公司受益-140305

行业名称: 汽车与零部件行业 股票代码: 分享时间:2014-03-06 10:17:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜雪晴
研报出处: 东方证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 436 KB 分享者: hl****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点  国企改革、淘汰黄标车是重点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月5日两会政府工作报告中关于汽车行业关键词:国企改革和淘汰黄标车仍是重点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计国企改革将是汽车行业投资全年主题之一,淘汰黄标车有利提升新能源汽车比重,在新能源汽车有竞争优势的车企有望受益。    国企改革是贯穿行业全年主题之一,首选江淮汽车、上汽集团。汽车企业是资金密集型企业,国内车企以国有控股居多,大汽车集团基本是央企或地方国资委控股,若进行实质性国企改革,在提升企业效益的同时,其市值也将相应提高。汽车企业国企改革路径清晰:第一,优化股权结构,引进战略投资者。典型公司如江淮汽车。第二,股权激励。典型公司如上汽集团、华域汽车。第三,预计未来车企还可选择的国企改革路径是整体上市和资产注入,如一汽集团、金龙汽车。投资标的方面,首选江淮汽车、上汽集团:其次关注华域汽车、  一汽轿车、广汽集团、长安汽车等。    黄标车淘汰利好客车龙头,有利于新能源客车需求的释放。政府工作报告规定:2014年淘汰黄标车和老旧车600万辆。根据《重点区域大气污染防治"十二五"规划重点工程项目》,十二五期间,我国共需淘汰各类载客、载货汽车544万辆,到2015年老旧汽车报废量应超过300万辆。黄标车淘汰方面,我们测算大中客在13到15年需淘汰大中型客车共计35.3万辆(参见我们的报告《黄标车淘汰加速更新,龙头客车显著受益》(2013.12.5),黄标车的加速淘汰将有效提升大中型客车销量增速。预计黄标车淘汰中,新能源客车销量比重将逐年提升,具备新能源客车竞争优势的龙头客车显著受益。重点推荐宇通客车,其它关注金龙汽车、中通客车。报告中提到:14年在全国供应国四标准车用柴油,受益标的威孚高科。    

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