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山东章鼓研究报告:兴业证券-山东章鼓-002598-环保领域订单平稳增长,期待公司外延式发展-140303

股票名称: 山东章鼓 股票代码: 002598分享时间:2014-03-06 11:10:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王俊,吴华
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 429 KB 分享者: sun****gs 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司是国内罗茨鼓风机龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要产品为风机及配件、磨机、渣浆泵、气力输送和电气设备,风机贡献公司利润的70%上下,各业务板块利润占比见图1。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)磨机主要用于建材行业,渣浆泵主要用于煤炭行业,气力输送产品主要用于气力输送行业,电气设备为风机、磨机配套产品。公司主导产品罗茨鼓风机、罗茨真空泵及配套产品,其广泛应用于污水处理、电厂脱硫、变压吸附、水产养殖、冶金、钢铁、水泥、煤化工、电力等多种行业。
        受下游行业需求萎缩影响,公司近2  年业绩出现下滑;但受益于环保领域需求增加,公司2014  年1~2  月份订单同比实现正增长。公司披露2013  年业绩快报,预计2013  年公司实现营业收入5.67  亿元,同比下降10%,原因为公司主要下游行业钢铁、水泥、煤炭等行业需求下滑;实现归属于母公司净利润8177  万元,同比下降6%。公司近几年业绩变化如图2  所示,公司2012年和2013  年业绩都出现一定下滑,但如图3  所示,公司单季度业绩同比增速正逐步改善,2013  年四季度营收和净利润同比增速自2012  年以来首次实现正增长。受益于下游污水处理和脱硫对风机需求的增长,我们预计,公司2014年1~2  月份订单实现20%左右的增速。
        
        

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