债券市场回顾（3  月5  日）
        货币市场，短端资金利率保持小幅上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】隔夜回购利率持平于2.07%，7  天回购利率上行27bp  至3.78%，1  个月回购利率上行1bp  至4.44%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利率市场，受超日债违约事件影响，早盘利率债受到追捧，新发7  年期国债中标收益率低于预期，中标收益率为4.3386%，边际中标收益率为4.3940%，投标倍数1.93  倍。二级市场收益率随后有所回升，国债收益率曲线上行1-3bp，金融债收益率曲线上行3-8bp。全天3  年期国债（1317）报收于3.74/3.6%，5  年期国债（1401）报收于4.2193/4.18%，7  年期国债（1403）报收于4.25/4.35%，10  年期国债（1318）报收于4.52/4.46%。国债期货（1403）微跌0.08%。
        债券发行分析
        国开行将于3  月6  日增发固息债140206  和140202，期限分别为2年和5年，规模各50亿元。3  月5  日的中债收益率曲线显示，相应期限国开债的到期收益率分别为5.1861%和5.4328%。二级市场上，剩余期限1.91  年的130211今日成交在5.2529-5.5297%，剩余期限4.87  年的140202  成交在5.14-5.6143%。五只债券收盘收益率分别为4.60%、5.15%、5.25%、5.5118%和5.5138%。资金面来看，央行本周二继续回收流动性，货币市场短期内难以继续大幅宽松。基本面来看，超日债违约事件对市场风险偏好影响有限，避险情绪并未造成利率债收益率中枢下移。供需关系来看，近期交易盘获利回吐情绪较重，边际上会对新债发行利率产生一定负面影响。但收益率相对仍处于较高水平，配置需求仍可以形成一定支撑。我们判断本期国开债的中标利率可能略高于今日成交平均水平，预计2  年、5  年期品种中标利率分别为5.20-5.25%和5.42-5.47%。