【博览财经报道】近期指数围绕30日线做拉锯，随着均线的下移，指数保持被动突破的机会，周三调整，但个股涨跌比保持较好，并没有恐慌，相反权重股方面分化明显，既有煤炭、酿酒、电力等大盘股的活跃，也有黄金、银行股的下跌，尤其午盘后的急跌引起市场担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中证玉名认为，近期乌克兰战事情况变化较多，所以引发盘面诸多猜测，尤其黄金、石油、军工等和战争相关的板块也跟随起落波动，如今随着气氛和解也使相关品种回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过市场维稳的特色还是很突出，指数不会有大的下跌空间，没必要过分忧虑。  
        消息面，公布的汇丰制造业采购经理人指数（PMI）显示，中国2月汇丰制造业PMI终值为48.5，较初值48.3略微攀升，但仍不及1月份终值49.5。其中，产出指数和新订单指数自2013年7月来首次出现下滑。官方PMI为50.2%，比上月回落0.3%，已来到临界点的边缘位置。构成制造业PMI的5个分类指数1升4降（仅供应商配送时间指数微升0.1%），显露出来生产和需求扩张步伐放缓，由此带来企业采购、制造活动等行为随之减弱。从目前公布的数据看，制造业增长疲软，GDP增长面临下行风险，短期宏观经济或延续下滑势头，越是如此，市场对政策刺激的预期越强烈。两会能否给予市场所期待的政策利好成下一步市场运行的关键要素。不过短期也有一个积极要素，从一季度市场表现看，大宗商品要大大好于股市和债市。前期有色金属公司股价调整主要源于大宗商品价格去年一年以下跌为主，有色金属公司的收益也受到较大影响。从今年一月至今的趋势来看，全球大宗商品价格是复苏比较快的一个领域，所以业绩的环比增长会带动股价的反弹。  
        在过去20年中，两会前后的A股行情表现可圈可点。过去20年中，有14年两会之前的一个月上证综指获得正收益。尤其近10年来，仅2013年的收益为负。两会期间，由于消息面平淡和关注度的降低，市场表现最弱，94年至2003年两会期间，上证综指有8次出现上涨。04年至2013年两会期间，上证综指则是涨跌各半；而两会后，由于预期兑现，市场题材轮动，股指上涨获得正收益的概率则相对增加。值得注意的是，从两会关键词看，近5年两会的关键词存在一个共同点，就是均提及房地产调控，如2013年两会前出台加强房地产调控的“新国五条”，随后在2013年两会工作报告中又提到“加强房地产市场调控和保障性安居工程建设。坚决抑制投机、投资性需求，抓紧完善稳定房价工作责任制和房地产市场调控政策体系，健全房地产市场稳定健康发展长效机制”，由此可以推测，房地产调控可能是影响近年两会前后市场走势发生变化的重要因素，由于该要素存在，地产会成砸盘的主要力量。  
        截至2月28日，A股重要主力之一的基金机构整体持股仓位86.7%，相比2月21日加仓1.0%，剔除相关波动影响，主动加仓1.5%。而上周正是两会前的最后交易周，大盘进入急跌阶段，基金主力仓位却逆市上升。数据变动与大盘走势相背离，不排除主力之前存在刻意洗盘或顺势调仓换股的可能；结构性炒作正是当前资金的现实模式。因此在影响股市供求关系的改革信号发出前，短期指数难言有持续的上涨，较乐观的状态是暂时维持弱平衡格局、个股则趁机展开结构性做多。目前个股热点分化明显，操作难度较大，但局部的热点集中，持续性不错，对选股要求较大，所以对操作上也需一分为二，两会行情维稳要素明确，但这期间政策兑现度，二八热点转换、新股重启等要素都微妙，从时间角度看，两会维稳行情还未结束，所以类似政策改革、次新股等热点在局部指数调整后还有机会。