结论或者投资建议:
2014 年预算财政收入和支出增速目标分别为8%和9.5%,预算收入目标由约束性向预期性转变;同时硬化支出预算力度,预算执行中原则上不出台新的增支政策,重点由赤字规模、平衡预算向支出预算和政策拓展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014 年继续实施结构性减税加之经济稳中偏弱,预计实际财政收入增速为9%左右;继续实施压缩三公等一般性支出同时硬化支出预算力度等,预计实际财政支出增速为10%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)相比2013 年的预算目标及实际执行情况,2014 年财政支出重点向民生(住房保障、农林水事务等)、节能环保(污染治理、节能产品和新能源)和国防领域(国防科研和高新技术武器装备)倾斜,格局与2013 年相似。继续实施经济的财政政策,财政赤字扩大至1.35 万亿,赤字率维持在2.1%,中央代地方发债规模扩大至4000 亿。2014 年财税改革工作重点包括加强地方政府债务管理并推进地方政府融资机制改革;推动营改增、消费税、资源税、房产税、环境保护税等税收改革。
原因及逻辑:
预计2014 年实际财政收入增速为9%左右。2014 年预算财政收入增速目标为8%和9.5%,与2013 年的目标相同。8%是2006 年年以来制定的最低的目标,2009-2011 年以及2013 年都制定的为8%的预算目标,表明政府并不追求高速的财政收入,结合2014 年财政体制改革的内容中,把“营改增”试点扩大到铁路运输、邮政服务、电信等行业,进一步扩展小微企业税收优惠范围,减轻企业负担,结构性减税的影响仍在,加之2014 年经济稳中偏弱,我们预计实际财政收入增速在9%左右。今年更强调财政收入增速由约束性向预期性转变。
预计2014 年实际财政支出增速为10%左右,财政支出重点向民生(住房保障、农林水事务等)、节能环保(污染治理、节能产品和新能源)和国防领域(国防科研和高新技术武器装备)倾斜,格局与2013 年相似。2014 年预算财政支出增速目标为9.5%,相比2013 年的目标,下调0.5 个百分点,体现政府将进一步压缩三公等一般性支出、改变突击花钱现象的决心。相比2013 年,以下领域中央财政支出增速明显提升:(1)住房保障支出预算增速为9%,相比去年预算目标-14.3%以及实际执行增速-10.8%大幅提升。按照政府工作报告的要求,今年新开工70O 万套以上,其中各类棚户区47O万套以上,年内基本建成保障房48O 万套。房地产调控将坚持分类调控的原则,一方面区分商品房与保障性住房,加大对保障性合租房和棚户区改造力度,另一方面,通过推动房产税等立法工作,加大商品房的市场化调控力度;另一方,区分一二线和三四线城市,由于供需的不同,导致二者出现分化,今年将不会出现一刀切的调控局面,而是进行分类调控。(2)国防支出增速为12.2%,相比去年预算及执行增速10.7%也有明显提升。2013年国防建设的重点是加强军队机械化和信息化建设,维护国防安全。2014年的重点是加强国防科研和高新技术武器装备发展。(4)交通运输预算支出增速为5.1%,相比去年的预算目标0.3%以及实际执行增速4.2%均有明显提升,预计今年交通运输还会保持较高增长。