市场避险需求带来白酒股集体大涨点评
        ■事件：今天白酒股表现集体大涨行情，其中我们周报中一直主推的几个品种涨幅如下：贵州茅台涨4.2%、五粮液涨1.7%、泸州老窖涨4.07%、洋河股份涨5.28%、青青稞酒涨1.09%，对此我们点评如下：
        ■近期市场风格偏紧是白酒股二级市场表现不错的主要原因：从2014.1.20  日周报开始，我们对于食品饮料板块的观点一直是建议加大对白酒的配臵，主要原因来自于茅台向大众转型初步确认成功以及市场对风险偏好降低导致机构调仓带来了二级市场股价的底，近期白酒股的走势也基本符合我们这一判断；
        ST  超日3  月4  日公告，“11  超日债”本期利息将无法于原定付息日2014  年3  月7  日按期全额支付，仅能够按期支付共计人民币400  万元，标志着“11  超日债”正式宣告违约，成为国内首例违约债券，引发市场对债务偿付风险的担忧，投资风格渐以防御为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■基本面分化严重，优质公司基本面已现见底信号：茅台基本面13  年即已见底，14  年春节动销强化这一判断；五粮液今年春节主要以消化经销商库存为主，由于13  年1  季度厂家向渠道压货导致基数较高，预计14  年1  季度业绩增长扭负转正的难度较大，但目前五粮液的批发价已经止跌甚至跟随茅台略有回升，基本面也出现向好迹象；
        老窖14  年春节受制于去年同期的高基数，预计14  年一季报业绩压力较大，但由于率先驱动产品结构调整策略，对业绩的正面效果预计还需等待；
        洋河14  年1  月销售正增长，部分产品出现断货，渠道库存正常合理，公司率先尝试布局新渠道，展现优秀的战略眼光；青稞酒13  年业绩快报（已出）是白酒过去一年中增长最优秀的，符合我们去年一直以来对其的判断，预计14  年公司增长驱动力依然存在，收入20%左右增长概率很大，“塞外洋河”可涵盖我们对其一切评价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■全产业链繁荣时期已结束，名酒尚有增长空间：白酒行业基本结束了过去十年全产业链量价齐升的黄金发展期，未来行业性增长机会已基本没有，由于白酒产品创新难度高，依靠明星产品放量带动的收入和盈利提升比较难，名酒唯一的增长驱动力将来自于行业集中度的提升（并购驱动和挤压式增长）带来的量的增长
        ■投资建议：维持行业“领先大市-A”的评级，推荐贵州茅台,同时建议关注五粮液、泸州老窖、洋河股份、青青稞酒和投资机会。
        ■风险提示：一季报业绩低于预期风险、糖酒会交流情况低于预期风险。