我们对14年《政府工作报告》公布的主要经济目标、财政货币政策和政府主要任务做了梳理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中央设定GDP7.5%,M2为13%,CPI3.5%的目标增速,与去年相比保持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但从三驾马车看,投资和出口目标增速下调,仅消费目标增速保持稳定,体现了新政府转型决心,意味着政府或会容许经济实际增速低于7.5%。
首先,同样是7.5%的GDP增速目标,13年强调的是具备诸多高增长潜力,对完成目标充满信心。而14年强调困难重重,已经到了增速换档期,因而定7.5%的目标是为了增强市场信心。
从物价看,对13年3.5%的目标强调的是土地、要素价格等各种上涨压力,而14年则强调工业品供过于求、农业增产等诸多有利条件。
14年财政政策保持积极,但地方加强债务管理,总体上力度有限。中国的财政政策有明暗两个层面,中央政府财政政策虽定调积极,但赤字率也未扩大,此为明面上的积极财政政策。但另一个暗中的财政政策为地方举债投资,而14年要求加强地方性债务管理,意味着地方财政政策的收紧,因而财政政策总体力度或有限。
14年货币政策保持稳健,但实际或由偏紧转向中性。虽然13年也定调为稳健货币政策,但强调逆周期调节功能,实际执行明显偏紧,货币利率中枢创历史新高。14年强调货币政策要保持松紧适度,而且要做好政策储备,适时适度预调微调,意味着14年央行大体维持中性态度,市场利率的波动不会像13年那么剧烈。
重要改革领域释放红利:①行政改革进一步简政放权。②财税改革推进透明预算,营改增扩大,房产税和环保税立法启动,建立规范的地方举债机制,化解债务风险。③金融改革加快利率汇率市场化,建立存款保险制度,发起设立民营金融机构。④国企改革加快发展混合所有制经济,在石油电力等垄断行业引入民资。
消费为本体现转型决心:①消费作为扩大内需的着力点,重点强调了发展养老、健康等服务消费,促进信息消费发展4G网络等。②投资重点投向是保障房、农业水利、环保等民生工程。③下调了出口目标增速,对外开放重点提出“丝绸之路经济带”。
产业结构调整进退并举。治理大气污染、水污染和土地污染成为14年环保首要任务。房地产市场分类调控并更强调供给端缓解房价压力。以上均体现了政府促进经济转型的决心。