投资要点
        ※亚通科技5万吨产能达产，将大幅增加利润贡献
        亚通科技主要承担“汽车用轻量化高性能铝合金一期项目”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012年年底基建项目基本完成，预计2014年将达产，达到5万吨产能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011-2012年亚通科技亏损分别1,368万元和亏损831.92万元。随着亚通科技成品率、生产效率提升，规模效益显现。2013年上半年实现净利润约1,200万元，我们预计2013年全年净利润在3,500-4,000万元；预计2014年净利润有望达到6,000万元左右。
        ※新业务开拓值得期待
        海特铝业积极推进耐海水腐蚀铝合金管研发项目，与十余家企业和科研院所组建热法海水淡化产业技术创新战略联盟。公司2013年5月获得海水耐腐蚀用管的发明专利，虽然公司目前仍然是小批量供货，我们预计2013年销售收入有望超过2,000万，2014-2015年有望进一步提升。2012年华电重工与公司签署915.93万元的间接空冷岛管束用铝管采购合同；2013年华电重工又与公司签署了1,798.18万元间接空冷项目管束用铝管和1,350.92万元管束用铝型材采购合同。表明公司电站空冷管束用铝管获得了华电认可。另外，公司也开始涉足航空材料、高铁等零部件的研发和生产。
        ※理财收益不容忽视
        截止2014年2月18日，理财产品中自有资金理财尚未到期的本金为10,800万元，募集资金理财期末尚未到期的本金为56,000万元。其中，有4个多亿元1季度到期，参考公告以及预期收益，我们预计2014年一季度收益在2,000万左右，全年理财收益可能在3,000万元左右。
        ※盈利预测与评级
        随着募投项目的建成投产，我们预计公司2013-2015年净利润分别为1.51、2.06和2.32亿元，折合EPS为0.36、0.50和0.56元。利用相对估值法，通过比较同类上市公司的平均市盈率，我们给予公司2014年PE  25倍，合理估值为12.50元，给予公司“增持”评级.
        ※风险提示
        汽车行业景气大幅下行；募投项目投产进度低于预期；新领域拓展低于预期；理财收益低于预期；折旧导致管理费用率大幅提升等。