结论或者投资建议：
        隔夜两条看似并不足够积极的消息暂缓乌克兰紧张局势，令全球股市大涨，黄金与油价下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周正处战前事态激变期，稍有风吹草动便立即在市场价格上有所表示，我们认为俄乌战局不具备恶化条件，局势演变引发的风险情绪波动是市场务必关注的变量，短期来看全球股市剧烈震荡会延续，僵持以及制裁落实会波及粮食与原油价格，长期来看对区域贸易与全球经济的损害有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        原因及逻辑：
        第一个变量：3  月4  日俄罗斯总统普京命令部队在军事演习后回到基地，令市场情绪缓和黄金急跌。但事实证明这支回到基地的部队是2  月26  日派遣至俄西部军区、中部军区进行战备水平突击检查的军队，却并非派遣至克里米亚与黑海舰队的军队，3  月3  日如期结束战术演习也非俄罗斯从乌克兰撤军。第二个变量：昨夜普京召开记者会，称俄罗斯目前没必要向乌克兰派军，威胁俄罗斯同样达不到预期目标，制裁的损害将是相互的，表态看似也比较中性，但稍有风吹草动便立即在市场价格上有所表示。
        就目前的局势判断，短期内不会出现大规模的军事冲突。俄罗斯保持一定程度的克制，普京表态支持乌克兰统一；欧盟对俄罗斯、乌克兰能源经济严重依赖，不积极推进武装冲突担心受到贻害；美国在欧盟协调一致之前，不可能单独采取行动打破目前平衡。我们预计，西方国家后续将以外交和经济制裁为主，积极推进政治谈判，避免采取军事干预。但当前僵持局势大概率延续，外交磋商的需要时间。
        俄罗斯在这张纷争中占据绝对议价能力，一场实力悬殊的较量绝不会构成战争激化的基础。俄罗斯是大部分欧洲国家的天然气主要来源地，实质上拥有对付欧洲多个国家的手牌，国内自然资源丰富，国际社会实施经济制裁也不会在短期内取得成效。俄罗斯的政治诉求何时能够达成是左右当前局势走向的关键指标，但卢布贬值、利率上涨与资金流出会进一步加剧。
        乌克兰是欧洲面积第二大国家，是世界上第三大粮食出口国、第三大玉米出口国（占比14%）、第五大小麦出口国（占比3%），矿藏资源丰富，石油和天然气资源相对匮乏，却是主要输油输气管道途经国。俄罗斯有世界最大储量的矿产和能源资源，是最大的石油和天然气输出国，天然气占世界探明储量的1/3  强居世界第一位。美欧与俄罗斯之间的双边经贸往来也可能因为制裁措施的落实，以及国际合作的中断而遇阻，中国是乌克兰除俄罗斯、欧盟外的第三大贸易伙伴。因此进口价格短期会受到对俄制裁影响，体现在全球粮食与大宗商品价格上涨，主要是铁矿石、原油、天然气、小麦与玉米价格。