本期看点  
        近期人民币兑美元汇率连续贬值，即期汇率从年内低点6.04附近贬值到6.18，贬值幅度超过2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中诚信国际认为本轮人民币贬值有利于打击外汇套利行为，同时改变人民币单边升值预期，加大人民币双边波幅，为进一步加速人民币汇率市场化做准备。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过考虑到人民币国际化的发展目标，人民币的贬值并不会持续太久。而随着人民币国际化，汇率波幅将加大，这也对央行货币政策制定、执行及效果提出更高的要求和挑战。  上周央行在公开市场上扩大正回购规模，回笼资金1600亿元。但市场流动性仍相对宽松。其中，隔夜和7天期货币市场利率较前一周小幅上行，但隔夜利率仍在2%以下，而14天、21天和1月期利率则继续下行。一方面春节后央行进行正回购力度不及往年使得市场预期较为乐观；另一方面节后金融机构购汇量加大也增加了市场的货币投放，因此，尽管在节后现金流逐渐回归正常和连续正回购背景下，银行间资金仍保持宽松。  
        信用债发行规模继续扩张。其中，公司债连续四周零发行后，上周破冰发行。短融、中票和企业债发行量则继续回升。3月开始将有城投债大规模到期，随着交易商协会对融资平台发债要求的放宽，  预计城投债发行量还将继续回升。此外，大部分品种的发行利率利差也较前一周继续回落，发行利差节后累计下行普遍超过30bp。  
        上周现券市场成交额约为7600亿，较前一周上涨超10%。二级市场继续回暖行情。利率债和信用债到期收益率均全面下行，但信用债收益率下行幅度明显大于利率债。信用利差继续收窄，且收窄幅度较前一周有所扩大。评级利差则有所分化，其中企业债评级利差较上周稍有扩大，而高等级中期票据间评级利差仍在收缩。  
        国家统计局周六公布的PMI指数较上月回落0.3个百分点，再次印证中国经济稳中略降的走势。基本面的弱复苏和货币市场的宽松环境对债市形成支撑。中诚信国际认为债券市场回暖行情还将持续一段时间，但近来信托兑付危机频出，金融市场信用风险仍在不断显现，  而随着上市公司年报的披露，如果再次出现利空消息可能会对相关个券和低等级债券形成冲击。