医药行业数据跟踪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至13  年12  月底，医药制造业主营业务收入、利润总额分别为20593  亿、2072  亿，同比增长分别为18.00%、17.76%（其中总利润同比增速较上月有所下降）；而医药制造业的主营业务成本为14639  亿，同比增长18.60%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们发现：从全年来看，13  年医药制造业营业收入及总利润增速基本较12  年有所下降，其中主营业务收入、利润总额分别下降1.79、2.08  个百分点。同时主营业务成本下降0.33  个百分点，低于主营业务收入的降速，导致行业毛利率同比下降。从13  年第四季度来看，行业的毛利率逐渐上升，主要受益于营业成本的下降和销售的稳定增长，我们仍看好医药行业在14  年的前景。
        最新医药政策。（1）湖北省基药新增153  个品种，包括76  种化药和生物制品及77  种中成药品种，而独家品种、独家剂型中成药占比超过80%；（2)  江西省全面推进居民大病保险,进一步完善大病保障政策标准，对住院费用政策范围内的个人自付部分再次进行报销；（3）四川省新农合农民住院报销比达75%以上，并加快推进8  个全省区域医疗中心建设，形成覆盖全省、辐射周边的区域医疗中心网络布局；（4）重庆市启动第三批区县公立医院改革试点,所有药品实行“零加价”销售，并采取“一增一调”的方式对医院给予补偿。
        3  月份医药观点。我们认为：由于受到国家医改政策的推动，公立医院改革势在必行。公立医院改革主要集中以下几个方面：公立医院药房托管，实现某种意义上医药分开，比如南京医药（600713）、康美药业（600518）等；国有企业对公立医院的整合，比如金陵药业（600919）、复星医药（600196）、复旦复华（600624）、北大医药（000788）等；社会资本对非营业性医院的收购，如信邦制药（002390）、运盛实业（600767）等。由于公立医院（非营利性医院）改革该来众多并购预期，医疗服务子行业在3  月份估计依然活跃。另外，并购已经成为14  年常态事件，建议关注并购预期概念股，福安药业（300194）、莱美药业（300006）等。
        3月份投资策略及其组合。我们认为：3  月份具有几条明确投资主线，其一是收购医疗服务概念股，如运盛实业（600767）、复星医药（600196）等；其二并购预期概念股，福安药业（300194）、莱美药业（300006）等；其三是基本面全面复苏的标的，如千金药业（600479）等。3月份稳健组合：益佰制药（600594）、康缘药业（600557）、千金药业（600479）；积极组合：福安药业（300194）、运盛实业（600767）、南京医药（600713）。