[市场表现]
        周二（3月4日），TF1406合约上午单边下行，下午继续下挫后底部震荡，收盘价92.610，较之前一个交易日结算价跌0.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交较前日增加347手，至2133手；持仓较前日增加50手，至4214手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        资金面，银行间质押式回购7天定盘利率为3.53%，比前日上行75BP；银行间质押式回购1天定盘利率为2.16%，比前日上行7BP；三个月SHIBOR定盘为5.515%，比前日上行0.4BP。利率互换市场，1Y  repo上行约10个BP，资金面总体宽松，但有所趋紧。
        现券二级市场，昨日短期限利率债成交略多一些。较活跃的国债来看，下午130020.IB成交在4.405%（trd），140003.IB成交在4.375%（gvn），130015.IB先是小量成交在4.43%（trd），尾盘成交在4.415%。一级市场，国开债发行结果来看，中标收益率普遍高于市场预期，一是显示市场需求不足，心态谨慎，二也是源于利率债供给增加，机构选择性增加。
        [宏观及政策分析]
        今日国债期货开盘不久即单边下行，中午收盘时下跌0.28%；下午开盘后继续下挫，最大跌幅接近0.45%，我们分析，造成这种走势的因素有三：一是央行在持续14天正回购的基础上，加推28天正回购（500亿元），略超出市场预期，令本来就谨慎的市场情绪更加敏感，延续昨日跌势。近期收益率下行的同时，波动加剧，止盈、套保操作或给市场带来一定压力，周一（3月3日）下午，利率互换市场收益率已出现明显升势。二是昨日国开行金融债发行结果显示，中标收益率高于预期，需求不足。三是两会正在进行时，3月5日政府工作报告将定下今年经济工作的基调，包括经济增长和通胀目标等等，市场普遍持观望态度。除了这些消息面因素外，机构交易者心态对整个下跌起到非常大作用，目前他们也认为资金比较宽松，但因去年6月至年底的这种紧缩环境使其对这种宽松非常不踏实，有获利就想了结，"短平快"的交易模式频现。
        [操作建议]
        从形态上看，国债期货短期属于下跌行情，可能回撤至60日线一带，加之"两会影响"，对于交易保守者可待企稳后入场。但我们仍认为目前基本面、资金面和货币政策均对国债没有较大利空，而昨日11超日债的公告可能增加市场对信用债的避险情绪，利好高等级的国债等资产，我们认为中线做多的机会仍在，风险承受者可战略性入场做多。