一、  事件概述
        亿纬锂能公布公告：将以4.39亿元的现金对价收购陈志平、熊少明等7人合计持有的麦克韦尔50.1%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2013年实现营业收入1.74亿元、净利润3172.44万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司对2014-16年业绩承诺为1亿、1.15亿和1.32亿元，若累积实际净利润少于累积预测净利润（即3.47  亿元）的，交易对方应承担业绩补偿。
        二、  分析与判断打通电子烟链条公司近期一直在打通整个电子烟产业链，进行垂直整合，往下游：收购麦克韦尔，其电子烟生产能力达1500万套/月，出货量处于前期前三；往上游：公司积极拓展电池上游高压正极材料，降低原材料成本。
        通过整合公司进一步引领电子烟行业的发展，提升公司在电子烟电池市场竞争力，同时分享标的公司获得电子烟这一新兴市场带来的收益，公司盈利能力得以大幅提升。
        电子烟市场继续迎来爆发式增长2013年全球各类烟草制品市场上，电子烟产品仅占年销售额高达1000亿美元烟草市场的1%-2%。2013  年，美国的电子烟市场规模已经超过了10  亿美元，预计今年将会突破20  亿美元，未来几年以每年100%  的速度增长。
        标的公司75%的收入来自前两大客户Njoy  和Logic，其中Njoy上周成功融资7000万美元，目前估值到10亿美元，我们看好标的公司未来发展。
        智能燃气表+新能源汽车助推公司快速发展
        公司锂原电池稳步增长，受益智能燃气表、水表、热量表爆发式增长。同时公司积极扩大消费电子、安防以及RFID等电池消费市场，锂原电池未来增长稳健。
        除锂电池业务外，公司利用自己在电池领域积累的技术积极布局增程式新能源大巴，与广汽客车合作的"GZ6922PHEV型混合动力城市客车"列入了"工业和信息化部"公告目录（第249批），样车通过各项测试，整车性能稳定。预计未来将在广东省二三线城市进行大规模推广，公司作为新能源整车领域新进入者，将充分受益国家大力推进新能源汽车。
        三、  盈利预测与投资建议
        公司锂原电池业务仍将稳步增长，电子烟将带动锂二次电池业务大幅增长，牵手麦斯韦尔分享电子烟快速增长，同时公司布局增程式电动大巴和北斗应用产品，暂不考虑收购带来的增厚，预计公司2014-2016年EPS为1.07、1.47和1.94元，对应的市盈率分别为39、28和21倍，预计未来三年符合增速超过30%以上，维持公司"强烈推荐"投资评级。
        四、  风险提示：
        电子烟需求不及预期，新产品拓展不顺利。