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巨星科技研究报告:安信证券-巨星科技-002444-业绩略高预期,看好产品升级-140304

股票名称: 巨星科技 股票代码: 002444分享时间:2014-03-05 14:42:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王书伟
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 347 KB 分享者: len****or7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

业绩略高预期,看好产品升级
        事件:公布2013  年度业绩快报
        公司发布2013  年度业绩快报,实现营业收入26.5  亿元,同比增长14.8%;实现利润总额5.3  亿元,同比增长44.4  %;实现归属于母公司的净利润4.2  亿元,同比增长50.5%;基本每股收益0.42  元,同比增长50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的分析与判断
        业绩略高预期,盈利能力大幅提升
        实现营业收入26.5  亿元,同比增长14.8%,实现归属母公司净利润4.2  亿元,同比增长50.5%,基本每股收益0.42  元,略高市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ROE  为12.65%,较上年同期提高2.48  个百分点,盈利能力提升原因主要为产品销量增加以及毛利率提高。
        智能化大势所趋,产品升级已开启
        装备制造业进行自动化、智能化升级是长期趋势。公司定位不是五金公司,而是类似史丹利,产品种类丰富,技术延伸性较好,管理经验丰富,参考史丹利智能化升级经验,我们认为巨星已经开始加速升级,未来智能化产品值得期待。
        资本运作经验丰富,外延扩张值得期待
        公司有多次成功的资本运作经验,参股杭叉集团就是经典案例,公司获得了丰厚投资收益。截止2013  年三季度,公司账面资金为11.3亿元,按照管理层战略,未来还将继续通过外延式扩张支持企业发展■投资建议。我们预计公司2014  年-2015  年的收入增速分别为20.3%、20.1%,净利润增速分别为21.6%、18.0%,2014-2015  年EPS  分别为0.5、0.59  元,公司智能化升级开启,估值有提升空间;我们维持“买入-A  ”投资评级,6  个月目标价为15  元,相当于2014年30  的动态市盈率。
        风险提示。外需大幅萎缩,投资收益下滑

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