事件：  
        2014年2月份公司实现销售面积99.3万平方米，销售金额121.5亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资建议：  
        公司2月实现销售面积99.3万平方米，比2013年同期增长19.35%，环比增长-48.97%；实现销售金额121.5亿元，比去年同期增长29.67%，环比增长-56.06%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2月环比回落的主要原因在于1月销售数据存在跨年平移冲击。考虑2月存在春节放假冲击，公司当月同比数据较2013年仍保持增长实属不易。1-2月公司实现累计销售面积293.9万平，同比增长20.3%；实现累计销售金额397.9亿，同比增长39.91%。从销售均价看，2月销售均价为1.22万元/平，与今年1月1.42万元/平销售价格相比有所下降。
        万科目前是全球最大房地产企业，B股转H股的推进工作将有利公司国际化发展战略。香港等境外资本市场，能够为公司提供更加广阔的业务平台，有利于公司充分利用境外资源及市场激励来进一步加强公司核心竞争力。如果B股转H股方案顺利实施，万科将拥有两个香港上市公司平台。一旦双平台战略构建成功，未来将有效降低公司融资成本。预计公司2013、2014年EPS分别是1.41和1.82元，RNAV在15.2元。按照公司3月4日6.92元股价计算，对应2013和2014年PE为4.91倍和3.8倍。给予公司2014年6倍市盈率，对应股价8.46元，维持对公司的"买入"评级。
        主要内容:  
        1.  "抢收"效果明显，销售明显跑赢行业：公司2月实现销售面积99.3万平方米，比2013年同期增长19.35%，环比增长-48.97%；实现销售金额121.5亿元，比去年同期增长29.67%，环比增长-56.06%。2月环比回落的主要原因在于1月销售数据存在跨年平移冲击。考虑2月存在春节放假冲击，公司当月同比数据较2013年仍保持增长实属不易。当前销售同比增速明显大幅跑赢行业。
        2.  当月新增项目2处，预计公司2014年土地投资将保持平稳：2014年2月公司新增项目权益建面16.17万平，累计土地权益投资19.03亿。公司2014年1-2月新增权益土地面积28.31万平；新增权益土地投资37.96亿。考虑以上土地储备足够满足公司当前销售需要，我们预计公司2014年土地投资额将以保持现有规模为主。
        3.  B股转H股正式获批，双融资平台有利万科降低未来融资成本：万科目前是全球最大房地产企业，B股转H股的推进工作将有利公司国际化发展战略。香港等境外资本市场，能够为公司提供更加广阔的业务平台，有利于公司充分利用境外资源及市场激励来进一步加强公司核心竞争力。如果B股转H股方案顺利实施，万科将拥有两个香港上市公司平台。一旦双平台战略构建成功，未来将有效降低公司融资成本。
        4.  投资建议：维持"买入"评级：预计公司2013、2014年EPS分别是1.41和1.82元，RNAV在15.2元。按照公司3月4日6.92元股价计算，对应2013和2014年PE为4.91倍和3.8倍。给予公司2014年6倍市盈率，对应股价8.46元，维持对公司的"买入"评级。
        风险提示：房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。