事件：  2月27日公司发布2013年业绩快报：2013年公司实现营业收入3.58亿元，实现归属上市公司股东的净利润为1311.59万元，同比增速分别为38.95%和98.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，快报披露“极小目标雷达第四季度开始实现销售并取得较好市场业绩”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）点评：持续2季度盈利，反转确定。公司2013年实现营业收入3.58亿，比去年同期增长38.95%；净利润0.13亿，同期增长199%。公司业务业绩增长主要来自于3方面：1、主业增长：公务船快速增长；海事军工业务开拓取得较快进展；小目标雷达实现销售。2、投资、并购的子公司等经营向好。3、政府补助及软件退税。此外，公司从13年Q3开始已连续2季度盈利，且盈利规模增大，公司反转确定。
        航运冬去春来，公司主业行业环境复苏。BDI指数（1250点）较上年同期增长68%，自二月份以来也一直平稳回升，预示航运业迈入复苏阶段。造船业方面，去年我国新增订单6884万载重吨、手持订单13010万载重吨，分别实现增长262%、18.4%。同时，我国造船订单占全球订单比重也在不断提升，完工、增长、手持订单占比分别达到40.3%、47.6%和45.8%。行业回暖迹象明显，公司商用船等传统业务领域将受益于航运、造船业大环境的改善。
        新产品初试牛刀，小目标雷达将开拓大市场。公司全力投入研发自主知识产品极小目标雷达探测技术，在此基础上开发出系列海洋特种雷达新产品，13年第4季度开始正式实现销售。小目标雷达应用广泛，在溢油探测、渔情探测、海岛、港口监控等民用领域均可应用，此外，还可应用于岸基、舰载对海监控等军工领域，提升国家海上警戒、海洋执法、海洋防卫能力。小目标雷达市场空间广阔，预计未来几年将成为公司主要的增长来源。
        盈利预测与估值：预计2013-2015年归属母公司的净利润为1312、4178、6323万元，EPS为0.12、0.40、0.60元，对应PE为167、52和35。首次给予公司“谨慎推荐”评级，目标价26.4元,对应0.55倍PEG。
        风险提示：新产品市场开拓不如预期。