市场回顾：
        中证转债指数在出现连续四个月的调整后，2月终于在上证指数的带动下出现反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于部分权重转债的持续表现也使得2月转债指数的升幅超越了股指的涨幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转债的表现主要还是跟随了上证指数的节奏，个债的表现也以跟随正股表现为主要特征。
        流动性趋势判断：
        节后央行通过到期逆回购和开展正回购累计回笼资金规模达到7180亿元，但资金价格连续走低显示资金面异常宽松。人民币短期贬值和年初信贷投放均是造成资金面异常宽松的原因。央行在2月18日以利率招标方式开展了480亿元14天期正回购操作，中标利率为3.80%。
        这是继去年6月份后，时隔逾8个月央行再度重启正回购操作。央行进行主动资金回笼，主要是应对节后相对充裕的资金面。此后央行连续进行了数次逆回购操作，累计从市场回笼资金达到7180亿元。但并未改变市场流动性短期宽松的局面。资金利率持续回落。我们认为，这种流动性短期宽松的局面仍将维持一段时间。而央行在公开市场上的操作规模也将成为流动性的风向标。
        投资策略：
        A股市场的表现仍然是影响转债市场的最重要因素，个债的表现仍将跟随正股。在2月A股市场反复震荡的过程中，转债市场也基本跟随了A股主板的节奏，资金面仍然是考量市场表现的主要因素。同时，结构性特征仍是A股的主要表现方式，个股和行业表现严重分化，在2月初市场的反弹过程中，我们也再次看到转债表现的明显分化。我们认为，这种状态仍将延续。两会期间，两会热点将在市场轮动，带来个股表现机会，也会带动可转债表现。两会后随着IPO的重启，我们对后市持谨慎态度。