扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:国金证券-3月投资策略报告:跨市场分析之,商品周期去哪了?-140228

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-03-05 10:35:00
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐炜
研报出处: 国金证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 772 KB 分享者: ss****x 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

基本结论
        这是我们跨市场分析的第一篇,我们将经济策略从原先只关注股票资产转为跨市场,全资产类别的研究。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这些资产主要包括:股票、债券、商品(能源、工业金属、农产品、贵金属)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)作出这种转变的原因在于:1、随着投资品种的丰富、投资群体的多样,投资策略的多元,提出了更多的跨市场研究的需求;2、实践中大部分投资者都是在不同资产之间进行选择,资产配置贡献了超额收益的大部分;3、即使对于只关注股票资产的投资者而言,跨市场分析能够帮助我们更好的理解经济周期和资产价格,作出更加准确的判断。
        我们将采取自上而下的宏观驱动模式。目前市场上已有专门的债券研究,和期货商品研究,我们做的是在一个相对统一的宏观框架下,通过经济运行的逻辑推理,各类资产表现的相互对比,来发现潜在的资产配置的机会。我们认为资产价格与经济周期之间存在相对简单的逻辑关系,我们要做的是在当时纷繁复杂的局面下,能尽可能的发掘背后隐藏的逻辑,正如Ray  dalio  所说,经济就像座机器,是相对简单的,但又不是很好理解。
        在第一篇跨市场分析中,我们主要研究的问题是:商品周期去哪里了?在过去2  年中全球经济复苏,股票资产取得了优异表现,但商品却一直处于调整状态,商品相对于股票的疲弱走势已经达到了一个较深的水平。我们试图做出如下解释:从长期因素看,随着十年商品牛市的式微,和中国高增长时代的终结,商品尤其是工业金属的需求处于放缓的趋势下。从短期因素看,过去2  年的经济复苏主要是发达经济体占主导,新兴市场普遍遭受各种困难,这压制了商品的需求,与此同时技术创新和产能投放,使得商品的供给持续增加,这也压抑了近两年的商品表现。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com