事件：
        公司公布2013  年年报：实现营业收入336.20  亿元，同比增长15.47%；营业利润8.53  亿元，同比增长185.23%，其中归属于母公司所有者净利润9.17  亿元，同比增长85.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全面摊薄每股收益0.71  元，略高于我们预期的0.68元；主营业务毛利率15.8%，同比上升1.12  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其中，4  季度实现营业收入81.50  亿元，同比增长10.30%；营业利润1.09  亿元，归属于上市公司股东的净利润1.73  亿元，同比增长106.85%，销售毛利率同比上升1  个百分点。
        点评：
        2013  产品梳理布局成效明显，不考虑12  年召回计提后收入、净利润仍然分别增长15%、43%
        2012  年新管理层上位，是公司整固之年。2013  年是新管理层思路的贯彻之年：公司对主要产品轻卡、MPV、SUV  与轿车的渠道与产品结构进行了梳理，从追求大而全向“做强做大商用车、做精做优乘用车”的新思路转变，成效明显。营收、净利分别增长15%、85%，即使不考虑2012  年计提的1.48  亿元召回相关费用，在基数不低的情况下净利润仍然增长了43%。
        卡车市占率稳步提升，结构升级明显，S5  四季度销量渐有突破
        2013  年公司销售轻卡22  万辆，同比增长7.1%好于行业4.0%的增速。结构升级明显：帅铃已占公司轻卡销量的10%左右。销售重卡3.3  万辆，同比增长26%好于行业22%的增速。
        MPV  销售5.4  万辆与去年持平，弱于行业22%的增速，主要受火灾影响。4  季度已环比回升明显。
        S5  四季度销量逐渐取得突破，  12  月与今年1  月终端销量分别突破4000、5000创历史新高。S5  毛利率约21~22%，盈亏点在2500  台左右，5  万台模具摊销后，毛利率预计可以提升到25%左右。
        轿车销量下滑16%至11.5  万辆，全年预计净亏损在千万级别。315  曝光后公司对乘用车态度转为做精做优，未来资源将更多倾向轻卡、MPV  与SUV  上。