保险资金运用的市场化是大势所趋。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在“发挥市场在资源配置过程中起决定性作用”的改革思想下，保监会多次提出未来监管方向总体思路是：“放开前端，管住后端”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从2012年保险资金运用的十三项新政到最近的大类资产监管比例改革，保险资金运用逐渐松绑。
        近十年来险资运用规模大幅增长，但投资收益率波动很大。2013年末保险业总资产82886.95亿元，资金运用余额为76873.41亿元。十年间保险业总资产增长了8.1倍，资金运用规模增长了8.2倍。从保险资金运用的平均收益水平看，2001-2012年最高达到12.17%（2007年），其次是6.41%（2009年）和5.82%（2006年），其余年份均在5%以下，2008年甚至下滑到1.89%。2013年全行业实现总投资收益率5.04%，是2010年以来最好水平。
        险资运用关键在于配置。2013年虽然股债市场双双表现不佳，但险资受益于资金运用市场化改革，可投资品种多样化，配置效率显著提高。
        上市险企投资配置格局转变，稳定投资收益率。定期存款配置小幅下降，债券类有所上升，重点配置于高收益率、高等级的债券投资，权益类投资基本持平。此外，均加大了另类投资配置，也有稳定投资收益率的作用。
        保险业资金运用规模当前已达到7.72万亿，险资虽然具备规模优势，但自身的资产配置能力和投资能力也面临市场的考验。
        投资因素向好，但承保因素尚待更深刻的扭转。对投资者而言，关心的是保险股本身的投资价值。承保和投资情况是观察保险业的两个最重要的因素，我们当前看到险资投资收益长期向好的希望。对保险业经营而言，这具有十分积极的意义。但从二级市场股价表现看，认可度不高，或许要从更深刻的行业背景来看待：当前金融市场处于群雄逐鹿局面，从金融产品的角度来看就是比拼各自产品的吸引力，对保险业而言，如何提高保险产品的吸引力是保险市场增长的关键，也是目前保险业转型过程中的难题。
        从催化因素看，在投资向好的背景下，我们将重点关注险企未来新业务价值的成长，以及商业养老保险方面的政策红利释放。